中材节能(603126)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
中材节能股份有限公司于2014年上市。公司主营业务为节能环保工程、建筑节能材料、装备制造。公司主要产品为节能环保工程、投资运营、清洁能源工程、建筑节能材料工程业务；硅酸钙板研发、生产、制造、销售；能环保装备、建筑节能材料装备、新材料装备研发制造业务。
根据中材节能2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收5.49亿元，同比小幅下降9.05%。扣非净利润2,214.56万元，同比大幅下降30.96%。中材节能2024年第一季度净利润2,658.57万元，业绩同比大幅下降47.73%。
营业收入情况
2023年公司主要产品包括节能环保工程和装备制造两项，其中节能环保工程占比56.54%，装备制造占比33.24%。
1、节能环保工程
2021年-2023年节能环保工程营收呈大幅增长趋势，从2021年的13.26亿元，大幅增长到2023年的17.34亿元。2023年节能环保工程毛利率为16.33%，同比去年的15.55%小幅增长了5.02%。
2、装备制造
2021年-2023年装备制造营收呈下降趋势，从2021年的14.17亿元，下降到2023年的10.19亿元。2021年-2023年装备制造毛利率呈增长趋势，从2021年的20.93%，增长到了2023年的24.97%。
3、建筑节能材料
2020年-2023年建筑节能材料营收呈大幅增长趋势，从2020年的8,869.72万元，大幅增长到2023年的2.55亿元。2023年建筑节能材料毛利率为23.94%，同比去年的22.3%小幅增长了7.35%。
2021年，该产品名称由“板材”变更为“建筑节能材料”。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低9.05%，净利润同比大幅降低47.73%
2024年一季度，中材节能营业总收入为5.49亿元，去年同期为6.03亿元，同比小幅下降9.05%，净利润为2,658.57万元，去年同期为5,086.01万元，同比大幅下降47.73%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期收益701.49万元，去年同期收益579.13元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出313.70万元，去年同期支出920.36万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为1,615.83万元，去年同期为5,441.38万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降70.31%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.49亿元 | 6.03亿元 | -9.05% |
| 营业成本 | 4.40亿元 | 4.42亿元 | -0.42% |
| 销售费用 | 1,206.29万元 | 1,344.51万元 | -10.28% |
| 管理费用 | 5,562.96万元 | 5,107.39万元 | 8.92% |
| 财务费用 | -109.50万元 | 434.09万元 | -125.23% |
| 研发费用 | 2,241.55万元 | 3,528.48万元 | -36.47% |
| 所得税费用 | 313.70万元 | 920.36万元 | -65.92% |
2024年一季度主营业务利润为1,615.83万元，去年同期为5,441.38万元，同比大幅下降70.31%。
虽然研发费用本期为2,241.55万元，同比大幅下降36.47%，不过营业总收入本期为5.49亿元，同比小幅下降9.05%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
中材节能2024年一季度非主营业务利润为1,356.43万元，去年同期为564.99万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,615.83万元 | 60.78% | 5,441.38万元 | -70.31% |
| 其他收益 | 293.48万元 | 11.04% | 662.67万元 | -55.71% |
| 信用减值损失 | 701.49万元 | 26.39% | 579.13元 | 1211183.85% |
| 资产处置收益 | 375.88万元 | 14.14% | -1.05万元 | 35848.74% |
| 其他 | 131.96万元 | 4.96% | 38.36万元 | 244.05% |
| 净利润 | 2,658.57万元 | 100.00% | 5,086.01万元 | -47.73% |
全球排名
截止到2025年6月20日，中材节能近十二个月的滚动营收为23亿元，在工业节能行业中，中材节能的全球营收规模排名为4名，全国排名为4名。
工业节能营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 双良节能 | 130 | 50.43 | -21.34 | -- |
| 南网能源 | 32 | 6.66 | -0.58 | -- |
| 隆华科技 | 27 | 7.06 | 1.31 | -23.34 |
| 中材节能 | 23 | -7.54 | 0.08 | -62.12 |
| 奥福科技 | 2.84 | -10.47 | -0.44 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中材节能属于节能环保行业，聚焦余热发电、建筑节能材料及节能环保装备领域。 近三年，节能环保行业受政策驱动持续扩容，2024年国内产业规模预计突破12万亿元，年复合增长率超8%。碳达峰、碳中和目标加速行业技术升级，余热利用、清洁能源工程等细分领域需求激增，智能化、数字化运维成为竞争核心，2025年市场空间有望突破15万亿元。
2、市场地位及占有率
中材节能在水泥余热发电领域全球市占率第一，硅酸钙板基板销量同比显著增长，垃圾锅炉、生物质锅炉等装备细分市场占有率居行业前列，国资背景强化产业链整合能力。
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