西安饮食(000721)2024年一季报深度解读：资产负债率同比增加，净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降
西安饮食股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“西安曲江新区管理委员会”。公司的主营业务为餐饮服务，主要产品包括餐饮收入和其他收入两项，其中餐饮收入占比70.97%，其他收入占比18.35%。
2024年一季度，公司实现营收1.82亿元，同比小幅增长3.47%。扣非净利润-3,017.26万元，较去年同期亏损有所减小。西安饮食2024年第一季度净利润-3,016.42万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-3,016.42万元，去年同期-3,153.93万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然其他收益本期为23.39万元，去年同期为95.84万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-3,047.70万元，去年同期为-3,260.42万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.82亿元 | 1.76亿元 | 3.47% |
| 营业成本 | 1.74亿元 | 1.36亿元 | 28.26% |
| 销售费用 | 1,433.58万元 | 5,878.69万元 | -75.61% |
| 管理费用 | 1,577.03万元 | 582.75万元 | 170.62% |
| 财务费用 | 726.18万元 | 736.67万元 | -1.42% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 4,198.17元 | - |
2024年一季度主营业务利润为-3,047.70万元，去年同期为-3,260.42万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为4.66%，同比大幅下降了18.43%，不过销售费用本期为1,433.58万元，同比大幅下降75.61%，推动主营业务利润亏损有所减小。
资产负债率同比增加
2024年一季度，企业资产负债率为73.94%，去年同期为68.32%，同比小幅增长了5.62%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从47.72%增长至73.94%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为15.23亿元，同比小幅下降5.57%
1、负债增加原因
西安饮食负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了1,588.12万元，现金周转压力较大。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1,588.12万元，同比大幅下降。
2、有息负债近7年呈现上升趋势
有息负债从2018年一季度到2024年一季度近7年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。
值得注意的是，在有息负债上升的情况下，有息负债的利率从2022年到2024年呈现下降趋势。
近5年一季度有息负债利率
| 年份 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|---|---|
| 利率(%) | 1.00 | 1.48 | 1.49 | 1.40 | 1.30 |
3、偿债能力：货币资金/短期债务同比大幅下降
近五期偿债能力指标汇总
| 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.25 | 0.28 | 0.54 | 0.60 | 0.63 |
| 速动比率 | 0.20 | 0.24 | 0.50 | 0.54 | 0.56 |
| 现金比率(%) | 0.08 | 0.13 | 0.36 | 0.41 | 0.43 |
| 资产负债率(%) | 73.94 | 68.32 | 60.76 | 56.90 | 47.72 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 7.94 | 2.96 | 1.81 | 1.59 | 0.21 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.05 | 0.02 | -0.08 | -0.07 | -0.06 |
| 货币资金/短期债务 | 0.14 | 0.22 | 0.61 | 0.75 | 0.80 |
流动比率为0.25，去年同期为0.28，同比小幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外速动比率为0.20，去年同期为0.24，同比下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。
而且现金比率为0.08，去年同期为0.13，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。
以上说明企业短期偿债压力较大。
行业分析
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