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盛和资源(600392)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
盛和资源控股股份有限公司于2003年上市。公司的核心业务有两块，一块是工业，一块是商业，主要产品包括稀土金属和稀土氧化物两项，其中稀土金属占比48.25%，稀土氧化物占比34.51%。
2024年一季度，公司实现营收28.86亿元，同比大幅下降39.92%。扣非净利润-2.20亿元，由盈转亏。盛和资源2024年第一季度净利润-2.26亿元，业绩由盈转亏。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降39.92%，净利润由盈转亏
2024年一季度，盛和资源营业总收入为28.86亿元，去年同期为48.03亿元，同比大幅下降39.92%，净利润为-2.26亿元，去年同期为8,894.05万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然资产减值损失本期损失1.34亿元，去年同期损失3.83亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-7,925.32万元，去年同期为4.72亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 28.86亿元 | 48.03亿元 | -39.92% |
| 营业成本 | 28.83亿元 | 42.53亿元 | -32.21% |
| 销售费用 | 625.20万元 | 706.29万元 | -11.48% |
| 管理费用 | 5,226.00万元 | 4,417.74万元 | 18.30% |
| 财务费用 | 1,715.13万元 | 1,947.92万元 | -11.95% |
| 研发费用 | 16.49万元 | 18.59万元 | -11.32% |
| 所得税费用 | -3,417.26万元 | -151.88万元 | -2150.03% |
2024年一季度主营业务利润为-7,925.32万元，去年同期为4.72亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为28.86亿元，同比大幅下降39.92%；（2）毛利率本期为0.10%，同比大幅下降了11.35%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
盛和资源2024年一季度非主营业务利润为-1.81亿元，去年同期为-3.85亿元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -7,925.32万元 | 35.02% | 4.72亿元 | -116.79% |
| 资产减值损失 | -1.34亿元 | 59.10% | -3.83亿元 | 65.06% |
| 信用减值损失 | -4,766.10万元 | 21.06% | -3,630.70万元 | -31.27% |
| 其他 | 272.16万元 | -1.20% | 3,330.10万元 | -91.83% |
| 净利润 | -2.26亿元 | 100.00% | 8,894.05万元 | -354.45% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
盛和资源属于稀土金属矿采选及冶炼加工行业。 稀土行业近三年受新能源汽车、风电等绿色产业需求驱动，全球市场规模年均增长约12%，2025年预计突破3000亿元。政策层面，中国持续优化稀土开采总量控制与环保标准，推动行业向高附加值深加工转型，镨钕等永磁材料需求占比超40%，未来聚焦高端应用领域的技术壁垒突破及海外资源整合。
2、市场地位及占有率
盛和资源为国内稀土全产业链龙头企业，稀土氧化物年产能超3万吨，全球市场份额约8%，位列行业第三。其独有资源渠道（如美国芒廷帕斯矿）及锆钛伴生矿综合利用技术形成差异化竞争力，2024年稀土产品营收占比达76%。
3、主要竞争对手
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