联赢激光(688518)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
深圳市联赢激光股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“韩金龙”。公司主要从事精密激光焊接机及激光焊接自动化成套设备的研发、生产、销售。公司产品目前主要包括：激光焊接机，激光焊接工作平台以及激光焊机系统。
根据联赢激光2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收7.28亿元，同比小幅下降5.01%。扣非净利润2,372.56万元，同比大幅下降66.26%。联赢激光2024年第一季度净利润2,761.01万元，业绩同比大幅下降68.65%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为动力及储能电池，占比高达84.12%，主要产品包括激光焊接自动化成套设备和工作台两项，其中激光焊接自动化成套设备占比69.79%，工作台占比12.40%。
1、激光焊接自动化成套设备
2020年-2023年激光焊接自动化成套设备营收呈大幅增长趋势，从2020年的6.31亿元，大幅增长到2023年的24.51亿元。2023年激光焊接自动化成套设备毛利率为30.49%，同比去年的36.28%下降了15.96%。
2、工作台
2023年工作台营收4.36亿元，同比去年的8.96亿元大幅下降了51.41%。2020年-2023年工作台毛利率呈下降趋势，从2020年的29.98%，下降到了2023年的24.94%。
3、激光器及激光焊接机
2023年激光器及激光焊接机营收3.64亿元，同比去年的3.88亿元小幅下降了6.27%。同期，2023年激光器及激光焊接机毛利率为41.22%，同比去年的42.41%基本持平。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低5.01%，净利润同比大幅降低68.65%
2024年一季度，联赢激光营业总收入为7.28亿元，去年同期为7.66亿元，同比小幅下降5.01%，净利润为2,761.01万元，去年同期为8,807.70万元，同比大幅下降68.65%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1,886.38万元，去年同期为6,863.94万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失2,010.65万元，去年同期损失906.47万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降72.52%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.28亿元 | 7.66亿元 | -5.01% |
| 营业成本 | 5.15亿元 | 4.90亿元 | 5.07% |
| 销售费用 | 3,187.21万元 | 2,823.26万元 | 12.89% |
| 管理费用 | 1.09亿元 | 1.23亿元 | -11.31% |
| 财务费用 | -372.94万元 | -185.62万元 | -100.91% |
| 研发费用 | 5,390.73万元 | 5,461.59万元 | -1.30% |
| 所得税费用 | 405.64万元 | 1,165.20万元 | -65.19% |
2024年一季度主营业务利润为1,886.38万元，去年同期为6,863.94万元，同比大幅下降72.52%。
虽然管理费用本期为1.09亿元，同比小幅下降11.31%，不过（1）营业总收入本期为7.28亿元，同比小幅下降5.01%；（2）毛利率本期为29.23%，同比下降了6.79%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅下降
联赢激光2024年一季度非主营业务利润为1,280.28万元，去年同期为3,108.96万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,886.38万元 | 68.32% | 6,863.94万元 | -72.52% |
| 资产减值损失 | -333.06万元 | -12.06% | -114.11万元 | -191.88% |
| 其他收益 | 3,395.91万元 | 123.00% | 4,035.15万元 | -15.84% |
| 信用减值损失 | -2,010.65万元 | -72.82% | -906.47万元 | -121.81% |
| 其他 | 264.18万元 | 9.57% | 98.20万元 | 169.03% |
| 净利润 | 2,761.01万元 | 100.00% | 8,807.70万元 | -68.65% |
全球排名
截止到2025年6月20日，联赢激光近十二个月的滚动营收为31亿元，在焊接设备行业中，联赢激光的全球营收规模排名为5名，全国排名为2名。
焊接设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Lincoln Electric 林肯电气 | 288 | 7.42 | 34 | 19.02 |
| ESAB 伊萨 | 197 | 4.12 | 19 | 4.05 |
| OTC 欧地希 | 112 | 12.12 | 5.93 | 2.88 |
| 奥特维 | 92 | 65.02 | 13 | 50.86 |
| 联赢激光 | 31 | 31.04 | 1.66 | 21.62 |
| 派斯林 | 18 | 9.04 | 0.64 | -21.16 |
| 哈焊华通 | 16 | -2.85 | 0.40 | -18.99 |
| 佳士科技 | 13 | 0.28 | 2.55 | 8.39 |
| 上海沪工 | 11 | -6.29 | 0.13 | -55.68 |
| 瑞凌股份 | 10 | -2.13 | 1.50 | 8.75 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
联赢激光属于精密激光加工设备制造业，核心聚焦激光焊接细分领域。 激光设备行业近三年受益新能源、3C电子及半导体需求驱动，年复合增长率超15%，2024年市场规模突破1200亿元。未来高功率、智能化趋势显著，新能源汽车及储能领域增量需求将推动行业规模至2025年超1500亿元，精密焊接、切割技术迭代加速产业升级。
2、市场地位及占有率
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