如通股份(603036)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
江苏如通石油机械股份有限公司于2016年上市。公司的主营业务是为石油、天然气钻修井提供钻采井口装备和工具的研发、生产和销售。公司主要产品为提升设备、卡持设备和旋扣设备，统称“三吊一卡”。
根据如通股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收8,805.46万元，同比增长19.56%。扣非净利润1,814.50万元，同比大幅增长43.44%。如通股份2024年第一季度净利润2,033.29万元，业绩同比大幅增长43.73%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为石油钻采设备，主要产品包括提升设备、卡持设备、其他三项，提升设备占比34.47%，卡持设备占比28.27%，其他占比23.29%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 提升设备 | 1.31亿元 | 34.47% | 49.05% |
| 卡持设备 | 1.07亿元 | 28.27% | 44.31% |
| 其他 | 8,841.63万元 | 23.29% | 35.63% |
| 旋扣设备 | 5,282.68万元 | 13.91% | 44.79% |
| 其他业务 | 23.00万元 | 0.06% | - |
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 8,805.46万元 | - | - | - |
| 净利润 | 2,033.29万元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 7,365.07万元 | 8,350.97万元 | 1.00亿元 | 1.22亿元 |
| 净利润 | 1,414.64万元 | 2,078.87万元 | 2,510.42万元 | 3,470.49万元 | |
| 2022 | 营业收入 | 6,755.23万元 | 6,498.72万元 | 6,892.45万元 | 1.05亿元 |
| 净利润 | 1,361.49万元 | 1,582.01万元 | 1,653.97万元 | 3,371.66万元 | |
| 2021 | 营业收入 | 6,428.09万元 | 6,232.32万元 | 6,230.62万元 | 8,085.35万元 |
| 净利润 | 1,331.82万元 | 1,282.42万元 | 1,405.94万元 | 1,349.94万元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占22%、二季度占23%、三季度占24%、四季度占31%
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比大幅增长43.73%
本期净利润为2,033.29万元，去年同期1,414.64万元，同比大幅增长43.73%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为2,300.19万元，去年同期为1,830.53万元，同比增长；（2）其他收益本期为221.47万元，去年同期为56.42万元，同比大幅增长；（3）信用减值损失本期损失150.64万元，去年同期损失292.94万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比增长25.66%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,805.46万元 | 7,365.07万元 | 19.56% |
| 营业成本 | 4,954.22万元 | 4,285.99万元 | 15.59% |
| 销售费用 | 373.52万元 | 210.58万元 | 77.37% |
| 管理费用 | 735.94万元 | 620.09万元 | 18.68% |
| 财务费用 | -48.71万元 | 33.69万元 | -244.60% |
| 研发费用 | 337.35万元 | 277.99万元 | 21.35% |
| 所得税费用 | 344.02万元 | 290.63万元 | 18.37% |
2024年一季度主营业务利润为2,300.19万元，去年同期为1,830.53万元，同比增长25.66%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为8,805.46万元，同比增长19.56%；（2）毛利率本期为43.74%，同比小幅增长了1.93%。
行业分析
1、行业发展趋势
如通股份属于油气钻采设备及服务行业。 油气设备行业近三年受国际油价波动及能源转型影响，传统设备需求保持稳定，但面临新能源替代压力。随着深海油气、页岩气开发技术突破，行业逐步向智能化与环保化升级，预计2025年市场规模将突破5000亿元，未来五年复合增长率约4%-6%。
2、市场地位及占有率
如通股份在国内油气钻采设备领域处于中游水平，核心产品包括井口装置和钻井工具，市场占有率约3%-5%，在细分领域如井控设备具备一定技术优势，但整体规模与头部企业存在差距。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 如通股份（603036） | 主营油气钻采井口装备及工具研发制造 | 2024年井控设备市占率约4% |
| 杰瑞股份（002353） | 油气田设备及技术工程服务供应商 | 2025年压裂设备市占率超35% |
| 石化机械（000852） | 中石化旗下油气装备制造企业 | 2025年钻头产品市占率约18% |
| 中海油服（601808） | 综合性油田服务供应商 | 2024年海上钻井服务营收占比超60% |
| 海油工程（600583） | 海洋油气工程EPCI总承包企业 | 2025年承接深海项目合同额超80亿元 |
1、经营分析总结
近7年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润2,033.29万元，较上期大幅增长。
公司主营利润近3年一季度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年一季度主营利润2,300.19万元，较去年同期有所增长。
总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。
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