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腾亚精工(301125)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
南京腾亚精工科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“乐清勇”。公司的主要业务为通用设备制造业，占比高达73.16%，主要产品包括动力工具和建筑五金制品两项，其中动力工具占比71.90%，建筑五金制品占比26.84%。
2024年一季度，公司实现营收1.38亿元，同比大幅增长36.64%。扣非净利润-522.57万元，由盈转亏。腾亚精工2024年第一季度净利润-871.95万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-5,959.38万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比大幅增加36.64%，净利润由盈转亏
2024年一季度，腾亚精工营业总收入为1.38亿元，去年同期为1.01亿元，同比大幅增长36.64%，净利润为-871.95万元，去年同期为895.60万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-760.16万元，去年同期为1,052.71万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.38亿元 | 1.01亿元 | 36.64% |
| 营业成本 | 1.09亿元 | 7,157.61万元 | 52.66% |
| 销售费用 | 423.44万元 | 202.25万元 | 109.37% |
| 管理费用 | 1,843.93万元 | 866.84万元 | 112.72% |
| 财务费用 | 139.75万元 | 44.97万元 | 210.80% |
| 研发费用 | 1,063.68万元 | 695.96万元 | 52.84% |
| 所得税费用 | -56.04万元 | 74.91万元 | -174.82% |
2024年一季度主营业务利润为-760.16万元，去年同期为1,052.71万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为1.38亿元，同比大幅增长36.64%，不过毛利率本期为21.01%，同比下降了8.29%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、净现金流由正转负
2024年一季度，腾亚精工净现金流为-3,857.51万元，去年同期为565.91万元，由正转负。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
南京腾亚精工科技股份有限公司主营射钉紧固器材及电动工具研发制造，属于建筑五金工具行业。 建筑五金工具行业近三年受房地产及基建周期波动影响，整体增速放缓，但绿色建筑和装配式建筑渗透率提升推动智能化、节能化工具需求。2024年国内建筑五金市场规模约2100亿元，未来三年复合增长率预计为4%-6%，高端电动工具、节能射钉设备等细分领域增速有望达8%以上，海外市场拓展成为头部企业新增长点。
2、市场地位及占有率
腾亚精工在射钉枪细分领域具备技术优势，国内市占率约12%，位列前三，其燃气射钉枪产品在工业级市场占有率超18%，但电动工具领域整体市场份额不足3%，主要面向中低端建材市场。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 腾亚精工（301125） | 专注射钉紧固器材研发制造，产品涵盖燃气/电动射钉枪及配套耗材 | 2025年射钉枪核心部件自产率达85% |
| 锐奇股份（300126） | 高端电动工具制造商，产品覆盖建筑、园林、金属加工领域 | 2024年建筑工具营收占比47% |
| 巨星科技（002444） | 全球手工具龙头企业，布局激光测量、储能工具等新品类 | 2024年电动工具营收超34亿元 |
| 博深股份（002282） | 主营金刚石工具及轨道交通装备，涉足电动工具零部件制造 | 工具板块2024年营收同比增9% |
| 山东威达（002026） | 钻夹头领域全球市占率超40%，拓展电动工具整机业务 | 2025年电动工具产能扩产30% |
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