海南华铁(603300)2024年一季报深度解读：信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比小幅增长
浙江华铁应急设备科技股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“胡丹锋”。公司的主要从事设备租赁业务，提供建筑维保设备,建筑支护设备和工程机械设备租赁及配套服务。
根据海南华铁2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收11.05亿元，同比大幅增长31.00%。扣非净利润1.59亿元，同比增长23.18%。海南华铁2024年第一季度净利润1.60亿元，业绩同比小幅增长11.38%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为经营租赁及服务，占比高达98.34%，主要产品包括高空作业平台和建筑支护设备两项，其中高空作业平台占比69.92%，建筑支护设备占比29.38%。
1、高空作业平台
2023年高空作业平台营收31.07亿元，同比去年的18.43亿元大幅增长了68.6%。同期，2023年高空作业平台毛利率为45.57%，同比去年的48.22%小幅下降了5.5%。
2、建筑支护设备
2023年建筑支护设备营收13.05亿元，同比去年的14.08亿元小幅下降了7.29%。同期，2023年建筑支护设备毛利率为49.78%，同比去年的53.67%小幅下降了7.25%。
2023年，该产品名称由“建筑支护设备、地下维修维护工程”，整合为“建筑支护设备”。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 11.05亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 1.60亿元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 8.43亿元 | 10.96亿元 | 12.76亿元 | 12.29亿元 |
| 净利润 | 1.44亿元 | 1.95亿元 | 2.52亿元 | 2.49亿元 | |
| 2022 | 营业收入 | 6.43亿元 | 7.99亿元 | 8.82亿元 | 9.54亿元 |
| 净利润 | 1.19亿元 | 1.58亿元 | 1.95亿元 | 2.11亿元 | |
| 2021 | 营业收入 | 4.14亿元 | 6.48亿元 | 7.31亿元 | 8.14亿元 |
| 净利润 | 8,966.56万元 | 1.50亿元 | 1.68亿元 | 1.92亿元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占17%、二季度占24%、三季度占28%、四季度占31%
信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长11.38%
本期净利润为1.60亿元，去年同期1.44亿元，同比小幅增长11.38%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为43.56万元，去年同期为894.36万元，同比大幅下降；
但是（1）信用减值损失本期收益3,259.83万元，去年同期收益1,780.92万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1.55亿元，去年同期为1.44亿元，同比小幅增长；（3）资产减值损失本期收益516.74万元，去年同期损失134.48万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长7.75%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.05亿元 | 8.44亿元 | 31.00% |
| 营业成本 | 6.30亿元 | 4.54亿元 | 38.76% |
| 销售费用 | 1.19亿元 | 9,151.31万元 | 29.74% |
| 管理费用 | 5,036.67万元 | 3,747.30万元 | 34.41% |
| 财务费用 | 1.29亿元 | 9,822.95万元 | 31.32% |
| 研发费用 | 1,957.70万元 | 1,712.60万元 | 14.31% |
| 所得税费用 | 2,828.85万元 | 2,415.27万元 | 17.12% |
2024年一季度主营业务利润为1.55亿元，去年同期为1.44亿元，同比小幅增长7.75%。
虽然毛利率本期为43.02%，同比小幅下降了3.19%，不过营业总收入本期为11.05亿元，同比大幅增长31.00%，推动主营业务利润同比小幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，海南华铁近十二个月的滚动营收为52亿元，在特种装备行业中，海南华铁的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
特种装备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 海南华铁 | 52 | 25.65 | 6.05 | 6.68 |
| 中船应急 | 12 | -11.91 | 0.09 | -49.60 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
海南华铁属于高空作业平台与建筑支护设备租赁服务业 高空作业平台租赁行业近三年保持高速增长，2023年市场规模约500亿元，2025年预计突破700亿元，年复合增长率达18%。行业集中度逐步提升，头部企业通过设备保有量扩张巩固优势，数字化平台与轻资产模式成为新趋势，同时企业向算力服务等关联领域延伸以拓展增长空间
2、市场地位及占有率
海南华铁在高机租赁领域市占率约15%，位居行业前三，2024年管理资产规模达210亿元，覆盖600个城市，服务客户超22万，钢支撑业务在细分领域市占率超过30%
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 海南华铁（603300） | 高空作业平台租赁龙头，国资控股企业，业务涵盖设备租赁与算力服务 | 2025年管理资产规模210亿元，高机租赁市占率15% |
| 徐工机械（000425） | 工程机械全产业链巨头，涵盖设备制造与租赁业务 | 2024年高空设备保有量超8万台，租赁业务营收占比21% |
| 中联重科（000157） | 建筑机械制造商与租赁服务商，布局智能化租赁平台 | 2024年租赁业务收入同比增长34%，覆盖300+城市 |
| 浙江鼎力（603338） | 高空作业平台制造商，延伸租赁服务领域 | 2024年自有设备租赁规模达50亿元，市占率9% |
| 建设机械（600984） | 工程机械租赁服务商，专注塔机与路面机械领域 | 2024年塔机租赁营收占比超65%，保有量行业前三 |
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