飞乐音响(600651)2024年一季报深度解读：其他收益同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
上海飞乐音响股份有限公司于1990年上市，实际控制人为“上海市国有资产监督管理委员会”。公司主营业务包括智能硬件产品、解决方案和检验检测三大板块。主要产品包括通用照明产品、汽车电子电器、汽车照明、模块封装及芯片测试服务、通信终端设备、特种标签。
根据飞乐音响2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.29亿元，同比小幅增长5.58%。扣非净利润-1,120.73万元，较去年同期亏损有所减小。飞乐音响2024年第一季度净利润1,159.55万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为汽车电子，占比高达61.63%，主要产品包括汽车照明、汽车电子电器、模块封装及芯片测试服务三项，汽车照明占比35.05%，汽车电子电器占比26.58%，模块封装及芯片测试服务占比10.60%。
1、汽车照明
2023年汽车照明营收6.92亿元，同比去年的8.90亿元下降了22.27%。同期，2023年汽车照明毛利率为13.18%，同比去年的15.98%下降了17.52%。
2、汽车电子电器
2021年-2023年汽车电子电器营收呈下降趋势，从2021年的6.80亿元，下降到2023年的5.24亿元。2020年-2023年汽车电子电器毛利率呈下降趋势，从2020年的14.17%，下降到了2023年的10.06%。
3、模块封装及芯片测试服务
2021年-2023年模块封装及芯片测试服务营收呈大幅增长趋势，从2021年的1.50亿元，大幅增长到2023年的2.09亿元。2023年模块封装及芯片测试服务毛利率为18.09%，同比去年的19.55%小幅下降了7.47%。
4、检验检测
2020年-2023年检验检测营收呈大幅增长趋势，从2020年的9,131.53万元，大幅增长到2023年的1.49亿元。2023年检验检测毛利率为59.87%，同比去年的56.23%小幅增长了6.47%。
5、智能制造系统集成
2023年智能制造系统集成营收1.31亿元，同比去年的1.17亿元小幅增长了11.84%。同期，2023年智能制造系统集成毛利率为14.69%，同比去年的9.11%大幅增长了61.25%。
其他收益同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比小幅增加5.58%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，飞乐音响营业总收入为4.29亿元，去年同期为4.06亿元，同比小幅增长5.58%，净利润为1,159.55万元，去年同期为-1,734.70万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然主营业务利润本期为-2,551.22万元，去年同期为-2,033.31万元，亏损增大；
但是（1）其他收益本期为2,616.63万元，去年同期为290.10万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为1,295.74万元，去年同期为540.01万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.29亿元 | 4.06亿元 | 5.58% |
| 营业成本 | 3.69亿元 | 3.30亿元 | 11.79% |
| 销售费用 | 513.66万元 | 551.79万元 | -6.91% |
| 管理费用 | 4,170.86万元 | 4,249.59万元 | -1.85% |
| 财务费用 | 538.63万元 | 1,243.64万元 | -56.69% |
| 研发费用 | 2,986.55万元 | 3,156.38万元 | -5.38% |
| 所得税费用 | 299.12万元 | 318.42万元 | -6.06% |
2024年一季度主营业务利润为-2,551.22万元，去年同期为-2,033.31万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为4.29亿元，同比小幅增长5.58%，不过毛利率本期为13.92%，同比下降了4.77%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅增长
飞乐音响2024年一季度非主营业务利润为4,009.89万元，去年同期为617.03万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,551.22万元 | -220.02% | -2,033.31万元 | -25.47% |
| 投资收益 | 1,295.74万元 | 111.75% | 540.01万元 | 139.95% |
| 其他收益 | 2,616.63万元 | 225.66% | 290.10万元 | 801.99% |
| 其他 | 117.88万元 | 10.17% | -187.73万元 | 162.79% |
| 净利润 | 1,159.55万元 | 100.00% | -1,734.70万元 | 166.85% |
全国排名
截止到2025年6月20日，飞乐音响近十二个月的滚动营收为20亿元，在灯具照明行业中，飞乐音响的全国排名为8名，全球排名为11名。
灯具照明营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Signify 昕诺飞 | 509 | -3.61 | 27 | -6.24 |
| ams OSRAM 艾迈斯欧司朗 | 284 | -12.04 | -65.07 | -- |
| Acuity Brands | 276 | 3.53 | 30 | 11.33 |
| 佛山照明 | 90 | 23.77 | 4.46 | 21.28 |
| 欧普照明 | 71 | -7.09 | 9.03 | -0.17 |
| 立达信 | 68 | 1.67 | 4.18 | 11.52 |
| 得邦照明 | 44 | -5.63 | 3.47 | 1.95 |
| 阳光照明 | 32 | -9.35 | 2.03 | -13.70 |
| 太龙股份 | 26 | -19.58 | 0.51 | -25.35 |
| 三雄极光 | 21 | -8.46 | 0.48 | 22.19 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 飞乐音响 | 20 | -24.53 | 0.39 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
飞乐音响属于汽车零部件行业，专注于汽车电子及照明系统领域。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升及智能化需求驱动，市场规模稳步增长，2023年全球规模达1.8万亿美元，预计2025年复合增长率约8%。未来趋势聚焦电动化、智能驾驶及轻量化技术，车载传感器、智能照明等细分领域将加速扩容。
2、市场地位及占有率
飞乐音响在国内汽车照明市场具备中等规模竞争力，其车用LED模组产品覆盖主流车企供应链，但整体市占率不足5%，在细分领域如商用车前装照明市场排名前十。
3、主要竞争对手
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