皮阿诺(002853)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
广东皮阿诺科学艺术家居股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“马礼斌”。公司的主营业务为家具制造业，主要产品包括定制橱柜及其配套产品和定制衣柜及其配套产品两项，其中定制橱柜及其配套产品占比56.39%，定制衣柜及其配套产品占比38.62%。
2024年一季度，公司实现营收1.74亿元，同比基本持平。扣非净利润-1,181.30万元，较去年同期亏损增大。皮阿诺2024年第一季度净利润-903.97万元，业绩较去年同期亏损增大。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入基本持平，净利润亏损持续增大
2024年一季度，皮阿诺营业总收入为1.74亿元，去年同期为1.79亿元，同比基本持平，净利润为-903.97万元，去年同期为-406.44万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然信用减值损失本期收益354.23万元，去年同期损失1,323.45万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-1,699.53万元，去年同期为-567.62万元，亏损增大；（2）投资收益本期为124.02万元，去年同期为710.44万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.74亿元 | 1.79亿元 | -2.61% |
| 营业成本 | 1.36亿元 | 1.35亿元 | 0.81% |
| 销售费用 | 2,607.07万元 | 2,701.16万元 | -3.48% |
| 管理费用 | 1,778.42万元 | 961.72万元 | 84.92% |
| 财务费用 | 3.52万元 | 191.43万元 | -98.16% |
| 研发费用 | 928.20万元 | 930.71万元 | -0.27% |
| 所得税费用 | 159.03万元 | 38.62万元 | 311.77% |
2024年一季度主营业务利润为-1,699.53万元，去年同期为-567.62万元，较去年同期亏损增大。
虽然财务费用本期为3.52万元，同比大幅下降98.16%，不过（1）管理费用本期为1,778.42万元，同比大幅增长84.92%；（2）营业总收入本期为1.74亿元，同比有所下降2.61%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅增长
皮阿诺2024年一季度非主营业务利润为954.59万元，去年同期为199.80万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,699.53万元 | 188.01% | -567.62万元 | -199.41% |
| 投资收益 | 124.02万元 | -13.72% | 710.44万元 | -82.54% |
| 资产减值损失 | 145.81万元 | -16.13% | 48.77万元 | 198.99% |
| 其他收益 | 321.36万元 | -35.55% | 651.05万元 | -50.64% |
| 信用减值损失 | 354.23万元 | -39.19% | -1,323.45万元 | 126.77% |
| 其他 | 29.33万元 | -3.24% | 237.55万元 | -87.65% |
| 净利润 | -903.97万元 | 100.00% | -406.44万元 | -122.41% |
行业分析
1、行业发展趋势
皮阿诺属于定制家居行业，主要从事整体橱柜、全屋定制家具的设计、生产和销售。 定制家居行业近三年受房地产政策调整影响呈现波动，2023年因存量房翻新需求释放及精装房渗透率提升，市场规模回升至2,500亿元，年复合增长率约5%。未来三年，行业将向智能化、环保化及整家定制模式转型，预计2025年市场空间突破3,000亿元，头部企业通过供应链整合与数字化升级进一步集中市场份额。
2、市场地位及占有率
皮阿诺在定制家居行业处于第二梯队，2024年市场份额约2.3%，排名行业前十。其核心优势为高端橱柜产品线，2025年机构预测营收同比增长8%，但大宗业务占比过高导致盈利承压，零售渠道市占率低于头部企业。
3、主要竞争对手
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