维海德(301318)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
深圳市维海德技术股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“陈涛”。公司的主营业务为通信和其他电子设备制造业(影视录放设备制造)，其中摄像机为第一大收入来源，占比79.88%。
2024年一季度，公司实现营收1.16亿元，同比增长15.12%。扣非净利润1,787.73万元，同比大幅增长30.41%。维海德2024年第一季度净利润2,192.79万元，业绩同比小幅增长9.38%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长9.38%
本期净利润为2,192.79万元，去年同期2,004.82万元，同比小幅增长9.38%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）其他收益本期为128.09万元，去年同期为447.14万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为380.06万元，去年同期为591.91万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为1,544.00万元，去年同期为740.61万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长108.48%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.16亿元 | 1.01亿元 | 15.12% |
| 营业成本 | 6,134.44万元 | 5,638.70万元 | 8.79% |
| 销售费用 | 1,536.80万元 | 1,022.88万元 | 50.24% |
| 管理费用 | 780.52万元 | 846.10万元 | -7.75% |
| 财务费用 | -672.23万元 | -87.71万元 | -666.46% |
| 研发费用 | 2,271.97万元 | 1,862.37万元 | 21.99% |
| 所得税费用 | 11.96万元 | 110.84万元 | -89.21% |
2024年一季度主营业务利润为1,544.00万元，去年同期为740.61万元，同比大幅增长108.48%。
虽然销售费用本期为1,536.80万元，同比大幅增长50.24%，不过（1）营业总收入本期为1.16亿元，同比增长15.12%；（2）财务费用本期为-672.23万元，同比大幅下降6.66倍；（3）毛利率本期为47.24%，同比小幅增长了3.07%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅下降
维海德2024年一季度非主营业务利润为660.76万元，去年同期为1,375.05万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,544.00万元 | 70.41% | 740.61万元 | 108.48% |
| 公允价值变动收益 | 380.06万元 | 17.33% | 591.91万元 | -35.79% |
| 其他 | 282.06万元 | 12.86% | 783.75万元 | -64.01% |
| 净利润 | 2,192.79万元 | 100.00% | 2,004.82万元 | 9.38% |
4、净现金流同比大幅增长3.36倍
2024年一季度，维海德净现金流为4,251.25万元，去年同期为975.62万元，同比大幅增长3.36倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为3.97亿元，同比大幅增长30.21%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为3.97亿元，同比大幅增长30.21%。
但是收到其他与投资活动有关的现金本期为4.74亿元，同比大幅增长47.56%。
行业分析
1、行业发展趋势
维海德属于视频通信设备行业，专注于高清视频会议系统及智能化终端设备的研发与生产。 视频通信设备行业近三年受远程办公需求驱动快速增长，2023年市场规模突破1200亿元，年复合增长率约15%。未来随着混合办公常态化及AI技术深度集成，行业将向智能化、云化方向升级，预计2025年市场空间达1500亿元，其中AI驱动的智能终端占比将提升至30%。
2、市场地位及占有率
维海德在国内视频会议设备领域位列第二梯队，2024年市占率约为7.5%，在高端摄像头细分市场占据12%份额，其自主研发的4K超高清技术覆盖30%的政企客户，但相较于头部企业仍存在规模差距。
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