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派瑞股份(300831)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
西安派瑞功率半导体变流技术股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“陕西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为电力电子行业，主要产品包括电力电子器件和电力电子设备两项，其中电力电子器件占比77.32%，电力电子设备占比22.13%。
2024年一季度，公司实现营收3,420.92万元，同比大幅增长109.31%。扣非净利润576.68万元，扭亏为盈。派瑞股份2024年第一季度净利润732.34万元，业绩同比大幅增长4.09倍。本期经营活动产生的现金流净额为-2,785.73万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比增加109.31%，净利润同比增加4.09倍
2024年一季度，派瑞股份营业总收入为3,420.92万元，去年同期为1,634.38万元，同比大幅增长109.31%，净利润为732.34万元，去年同期为143.93万元，同比大幅增长4.09倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失549.28万元，去年同期损失40.23万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1,128.76万元，去年同期为-60.77万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3,420.92万元 | 1,634.38万元 | 109.31% |
| 营业成本 | 1,436.56万元 | 884.33万元 | 62.45% |
| 销售费用 | 81.99万元 | 99.70万元 | -17.76% |
| 管理费用 | 585.61万元 | 541.79万元 | 8.09% |
| 财务费用 | -220.06万元 | -208.17万元 | -5.71% |
| 研发费用 | 298.34万元 | 311.14万元 | -4.11% |
| 所得税费用 | 59.13万元 | 71.15万元 | -16.90% |
2024年一季度主营业务利润为1,128.76万元，去年同期为-60.77万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为3,420.92万元，同比大幅增长109.31%；（2）毛利率本期为58.01%，同比增长了12.12%。
3、非主营业务利润由盈转亏
派瑞股份2024年一季度非主营业务利润为-337.29万元，去年同期为275.85万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,128.76万元 | 154.13% | -60.77万元 | 1957.34% |
| 公允价值变动收益 | 92.91万元 | 12.69% | 77.47万元 | 19.94% |
| 资产减值损失 | -549.28万元 | -75.00% | -40.23万元 | -1265.25% |
| 其他 | 119.07万元 | 16.26% | 238.62万元 | -50.10% |
| 净利润 | 732.34万元 | 100.00% | 143.93万元 | 408.82% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
派瑞股份属于半导体分立器件行业，核心产品为高压大功率半导体器件。 半导体分立器件行业近三年受益于新能源、工业自动化等领域需求扩张，市场规模稳步增长。第三代半导体材料（如碳化硅、氮化镓）技术突破推动产品升级，2024年全球市场规模预计突破350亿美元，未来五年复合增长率超8%，国产替代加速下国内厂商技术迭代与产能扩充将持续驱动行业增长。
2、市场地位及占有率
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