大富科技(300134)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
大富科技(安徽)股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“孙尚传”。公司的核心业务有两块，一块是通信行业，一块是消费电子行业，主要产品包括射频产品和智能终端结构件两项，其中射频产品占比58.19%，智能终端结构件占比30.47%。
2024年一季度，公司实现营收5.33亿元，同比基本持平。扣非净利润-6,446.92万元，较去年同期亏损增大。大富科技2024年第一季度净利润-6,305.91万元，业绩较去年同期亏损增大。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入基本持平，净利润亏损持续增大
2024年一季度，大富科技营业总收入为5.33亿元，去年同期为5.19亿元，同比基本持平，净利润为-6,305.91万元，去年同期为-2,271.57万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然所得税费用本期收益325.66万元，去年同期支出412.86万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-5,702.61万元，去年同期为-3,182.45万元，亏损增大；（2）投资收益本期为-712.11万元，去年同期为629.56万元，由盈转亏；（3）信用减值损失本期损失140.34万元，去年同期收益601.23万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.33亿元 | 5.19亿元 | 2.65% |
| 营业成本 | 4.28亿元 | 4.11亿元 | 4.15% |
| 销售费用 | 1,453.86万元 | 1,192.83万元 | 21.88% |
| 管理费用 | 6,778.72万元 | 5,192.54万元 | 30.55% |
| 财务费用 | 626.90万元 | 970.52万元 | -35.41% |
| 研发费用 | 6,666.22万元 | 5,989.83万元 | 11.29% |
| 所得税费用 | -325.66万元 | 412.86万元 | -178.88% |
2024年一季度主营业务利润为-5,702.61万元，去年同期为-3,182.45万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为5.33亿元，同比有所增长2.65%，不过（1）管理费用本期为6,778.72万元，同比大幅增长30.55%；（2）研发费用本期为6,666.22万元，同比小幅增长11.29%；（3）毛利率本期为19.75%，同比小幅下降了1.16%，导致主营业务利润亏损增大。
行业分析
1、行业发展趋势
大富科技属于通信设备制造业，核心业务涵盖射频器件、基站结构件及网络工业设计平台开发。 通信设备制造业近三年受全球5G网络规模化部署驱动，年均复合增长率达8.7%，2025年市场规模预计突破1.2万亿元。行业正向高频化、集成化演进，6G研发加速推动卫星通信及太赫兹技术产业化，叠加AI算力需求拉动光模块升级，未来五年市场空间或超2万亿元。
2、市场地位及占有率
大富科技作为华为核心射频器件供应商，在基站滤波器领域国内市占率约12%（2024年数据），5G天线振子全球供货量占比超15%，并深度参与OpenRAN等新兴设备标准制定。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 大富科技（300134） | 射频器件及通信结构件研发制造 | 2025年华为基站滤波器供货占比超25% |
| 武汉凡谷（002194） | 基站射频子系统及器件供应商 | 2024年陶瓷介质滤波器市占率18% |
| 世嘉科技（002796） | 基站天线及微波器件制造商 | 2025年毫米波天线营收同比增37% |
| 春兴精工（002547） | 通信射频与消费电子精密结构件企业 | 2024年基站腔体滤波器出货量破千万级 |
| 东山精密（002384） | 基站天线及FPC柔性电路板龙头 | 2025年Massive MIMO天线供货份额达22% |
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