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通灵股份(301168)2024年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
江苏通灵电器股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“严荣飞”。公司的主营业务为工业，主要产品包括二极管接线盒和芯片接线盒两项，其中二极管接线盒占比64.97%，芯片接线盒占比15.94%。
2024年一季度，公司实现营收4.09亿元，同比增长24.20%。扣非净利润3,217.74万元，同比基本持平。通灵股份2024年第一季度净利润3,930.04万元，业绩同比小幅增长5.71%。
PART 1
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净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比小幅增长5.71%
本期净利润为3,930.04万元，去年同期3,717.71万元，同比小幅增长5.71%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出888.09万元，去年同期支出274.71万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为3.46万元，去年同期为475.84万元，同比大幅下降。
但是（1）信用减值损失本期收益473.71万元，去年同期损失342.00万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为4,078.07万元，去年同期为3,601.05万元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长13.25%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.09亿元 | 3.29亿元 | 24.20% |
| 营业成本 | 3.31亿元 | 2.58亿元 | 28.41% |
| 销售费用 | 151.66万元 | 104.68万元 | 44.87% |
| 管理费用 | 1,964.90万元 | 1,267.28万元 | 55.05% |
| 财务费用 | -299.58万元 | 132.32万元 | -326.41% |
| 研发费用 | 1,681.58万元 | 1,887.24万元 | -10.90% |
| 所得税费用 | 888.09万元 | 274.71万元 | 223.28% |
2024年一季度主营业务利润为4,078.07万元，去年同期为3,601.05万元，同比小幅增长13.25%。
虽然毛利率本期为18.90%，同比小幅下降了2.65%，不过营业总收入本期为4.09亿元，同比增长24.20%，推动主营业务利润同比小幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
通灵股份属于光伏设备行业，专注于太阳能光伏组件接线盒及配套产品的研发、生产和销售。 光伏行业近三年经历产能扩张与阶段性过剩，价格竞争激烈，行业整合加速。2024年协会呼吁推动落后产能出清，鼓励兼并重组，预计2025年供需逐步平衡。智能化产品如智能连接盒成为新增长点，市场空间向高效、高附加值方向扩容，中东等海外市场拓展为行业注入新动能。
2、市场地位及占有率
通灵股份在国内光伏接线盒领域处于领先地位，市场占有率约14%，规模与技术居行业前列，客户覆盖主流组件厂商，但面临快可电子等企业在分体式及智能接线盒细分市场的竞争压力。
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