清溢光电(688138)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
深圳清溢光电股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“唐英敏”。公司主要从事掩膜版的研发、设计、生产和销售业务，是国内成立最早、规模最大的掩膜版生产企业之一。
根据清溢光电2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.72亿元，同比大幅增长48.54%。扣非净利润4,470.07万元，同比大幅增长194.24%。清溢光电2024年第一季度净利润4,959.08万元，业绩同比大幅增长155.22%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为掩膜版行业，其中石英掩膜版为第一大收入来源，占比91.28%。
1、石英掩膜版
2019年-2023年石英掩膜版营收呈大幅增长趋势，从2019年的3.76亿元，大幅增长到2023年的8.44亿元。2021年-2023年石英掩膜版毛利率呈增长趋势，从2021年的21.86%，增长到了2023年的26.77%。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 2.72亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 4,959.08万元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 1.83亿元 | 2.34亿元 | 2.50亿元 | 2.56亿元 |
| 净利润 | 1,943.05万元 | 3,393.57万元 | 4,126.56万元 | 3,923.54万元 | |
| 2022 | 营业收入 | 1.49亿元 | 1.93亿元 | 2.06亿元 | 2.15亿元 |
| 净利润 | 1,327.74万元 | 2,570.81万元 | 3,015.41万元 | 2,989.20万元 | |
| 2021 | 营业收入 | 1.11亿元 | 1.17亿元 | 1.59亿元 | 1.57亿元 |
| 净利润 | 1,264.19万元 | 806.22万元 | 1,026.29万元 | 1,355.88万元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占21%、二季度占25%、三季度占27%、四季度占27%
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加48.54%，净利润同比增加155.22%
2024年一季度，清溢光电营业总收入为2.72亿元，去年同期为1.83亿元，同比大幅增长48.54%，净利润为4,959.08万元，去年同期为1,943.05万元，同比大幅增长155.22%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出845.29万元，去年同期支出157.98万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为5,330.69万元，去年同期为1,828.95万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长191.46%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.72亿元 | 1.83亿元 | 48.54% |
| 营业成本 | 1.88亿元 | 1.40亿元 | 34.81% |
| 销售费用 | 522.99万元 | 384.30万元 | 36.09% |
| 管理费用 | 1,248.89万元 | 876.96万元 | 42.41% |
| 财务费用 | -42.25万元 | 74.75万元 | -156.53% |
| 研发费用 | 1,201.52万元 | 1,045.43万元 | 14.93% |
| 所得税费用 | 845.29万元 | 157.98万元 | 435.04% |
2024年一季度主营业务利润为5,330.69万元，去年同期为1,828.95万元，同比大幅增长191.46%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为2.72亿元，同比大幅增长48.54%；（2）毛利率本期为30.68%，同比增长了7.06%。
3、净现金流同比大幅增长24.30倍
2024年一季度，清溢光电净现金流为6,091.70万元，去年同期为240.81万元，同比大幅增长24.30倍。
净现金流同比大幅增长原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 取得借款收到的现金 | 1.69亿元 | - | 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 8,490.01万元 | 129.09% |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 2.82亿元 | 31.79% | 支付其他与经营活动有关的现金 | 5,088.81万元 | 463.93% |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 3,002.00万元 | - |
行业分析
1、行业发展趋势
清溢光电属于半导体显示及集成电路产业链核心材料行业，专注光掩膜版研发生产。 半导体显示材料行业近三年受面板产业国产化驱动，年均增速超12%，2024年全球市场规模预计达72亿美元。Mini LED/Micro LED技术迭代推动高精度掩膜版需求，柔性显示渗透率提升进一步拓宽市场空间，未来三年复合增长率或维持15%以上。
2、市场地位及占有率
清溢光电为国内光掩膜版龙头企业，在平板显示领域市占率约17%，半导体芯片掩膜版业务2024年营收占比提升至28%，6英寸以下产品国内供应份额超35%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 清溢光电（688138） | 国内领先光掩膜版制造商，覆盖平板显示及半导体芯片领域 | 2024年半导体掩膜版营收占比28%，AMOLED用高世代掩膜版良率突破85% |
| 路维光电（688401） | 光掩膜版全产业链布局企业，侧重大尺寸显示面板领域 | 2024年G10.5掩膜版出货量同比增40%，显示类产品营收占比超65% |
| 菲利华（300395） | 石英材料及光掩膜基板供应商，延伸至半导体上游材料 | 2024年半导体用合成石英材料营收占比达42%，12英寸晶圆用基板通过验证 |
| 石英股份（603688） | 高纯石英砂及掩膜版基板核心供应商 | 2024年半导体级石英材料产能扩产50%，基板产品毛利率提升至58% |
| 江丰电子（300666） | 靶材龙头企业，布局半导体前道制程用掩膜版 | 2024年掩膜版清洗设备出货量破百台，7nm以下制程产品进入验证阶段 |
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