鲁抗医药(600789)2024年一季报深度解读:其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
山东鲁抗医药股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“山东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是医药产品的研发、生产和销售。公司产品涉及抗生素类,氨基酸类,心脑血管类,半合成抗生素类原料药,生物药品以及相关制剂,输液,中成药,医药中间体,动物保健用抗生素,淀粉,葡萄糖等。
根据鲁抗医药2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收17.99亿元,同比小幅增长7.72%。扣非净利润5,337.17万元,同比增长29.00%。鲁抗医药2024年第一季度净利润7,096.67万元,业绩同比大幅增长49.67%。
营业收入情况
2023年公司主要从事人用药、兽用药、其他,主要产品包括兽用药和制剂药品两项,其中兽用药占比42.05%,制剂药品占比37.83%。
1、兽用药
2020年-2023年兽用药营收呈大幅增长趋势,从2020年的13.54亿元,大幅增长到2023年的25.85亿元。2023年兽用药毛利率为18.16%,同比去年的15.66%增长了15.96%。
2023年,该产品名称由“兽用抗生素”变更为“兽用药”。
2、制剂药品
2020年-2023年制剂药品营收呈大幅增长趋势,从2020年的17.48亿元,大幅增长到2023年的23.26亿元。2020年-2023年制剂药品毛利率呈增长趋势,从2020年的30.93%,增长到了2023年的38.02%。
3、半合成抗生素原料药
2021年-2023年半合成抗生素原料药营收呈下降趋势,从2021年的8.97亿元,下降到2023年的6.93亿元。2023年半合成抗生素原料药毛利率为5.71%,同比去年的10.57%大幅下降了45.98%。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 17.99亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 7,096.67万元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 16.70亿元 | 15.16亿元 | 15.46亿元 | 14.15亿元 |
| 净利润 | 4,741.48万元 | 8,831.17万元 | 6,421.98万元 | 5,684.10万元 | |
| 2022 | 营业收入 | 13.31亿元 | 13.54亿元 | 13.68亿元 | 15.69亿元 |
| 净利润 | 4,609.05万元 | 2,484.41万元 | 2,377.79万元 | 4,840.25万元 | |
| 2021 | 营业收入 | 13.01亿元 | 11.01亿元 | 11.72亿元 | 13.50亿元 |
| 净利润 | 4,959.45万元 | 2,279.47万元 | 1,854.57万元 | -104.36万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占25%、二季度占24%、三季度占24%、四季度占27%
其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加7.72%,净利润同比大幅增加49.67%
2024年一季度,鲁抗医药营业总收入为17.99亿元,去年同期为16.70亿元,同比小幅增长7.72%,净利润为7,096.67万元,去年同期为4,741.48万元,同比大幅增长49.67%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然信用减值损失本期损失707.93万元,去年同期收益759.61万元,同比大幅下降;
但是(1)其他收益本期为2,727.84万元,去年同期为444.00万元,同比大幅增长;(2)资产减值损失本期收益179.40万元,去年同期损失1,073.57万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长10.58%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.99亿元 | 16.70亿元 | 7.72% |
| 营业成本 | 13.67亿元 | 12.58亿元 | 8.66% |
| 销售费用 | 2.02亿元 | 1.99亿元 | 1.25% |
| 管理费用 | 5,545.24万元 | 4,869.36万元 | 13.88% |
| 财务费用 | 1,758.50万元 | 2,467.76万元 | -28.74% |
| 研发费用 | 8,065.82万元 | 7,206.68万元 | 11.92% |
| 所得税费用 | 995.24万元 | 776.92万元 | 28.10% |
2024年一季度主营业务利润为6,037.01万元,去年同期为5,459.24万元,同比小幅增长10.58%。
虽然毛利率本期为23.98%,同比有所下降了0.66%,不过营业总收入本期为17.99亿元,同比小幅增长7.72%,推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
鲁抗医药2024年一季度非主营业务利润为2,054.91万元,去年同期为59.16万元,同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6,037.01万元 | 85.07% | 5,459.24万元 | 10.58% |
| 其他收益 | 2,727.84万元 | 38.44% | 444.00万元 | 514.37% |
| 其他 | -670.60万元 | -9.45% | -375.40万元 | -78.64% |
| 净利润 | 7,096.67万元 | 100.00% | 4,741.48万元 | 49.67% |
全球排名
截止到2025年6月20日,鲁抗医药近十二个月的滚动营收为62亿元,在抗生素行业中,鲁抗医药的全球营收规模排名为5名,全国排名为4名。
抗生素营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 哈药股份 | 162 | 8.11 | 6.29 | 19.22 |
| 联邦制药 | 138 | 12.34 | 27 | 39.11 |
| 普洛药业 | 120 | 10.37 | 10 | 2.57 |
| 华北制药 | 99 | -1.68 | 1.27 | 89.28 |
| 鲁抗医药 | 62 | 8.42 | 3.95 | 68.36 |
| 金城医药 | 34 | 2.44 | 1.97 | 22.14 |
| ST长康 | 32 | -8.60 | -7.67 | -- |
| 九典制药 | 29 | 21.66 | 5.12 | 35.88 |
| 福安药业 | 24 | -0.85 | 2.80 | -- |
| 海翔药业 | 19 | -7.94 | -3.30 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
鲁抗医药属于化学原料药及制剂制造行业。 近三年,化学制药行业受集中采购政策深化影响,仿制药价格持续承压,倒逼企业向高附加值创新药及特色原料药转型。生物药、抗感染药物及慢性病用药需求增长推动行业扩容,2024年市场规模预计突破1.6万亿元,未来五年复合增速约7%-8%,创新研发能力及国际化布局将成为核心竞争力。
2、市场地位及占有率
鲁抗医药是国内抗生素领域头部企业,重点布局青霉素类、头孢类原料药及制剂,其中头孢类产品市场份额居行业前列,2024年抗感染药物营收占比超60%,在兽用抗生素细分市场占有率约15%。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 鲁抗医药(600789) | 主营抗感染药物及制剂,涵盖人用和兽用抗生素 | 2024年抗感染药物营收占比超60%,头孢类制剂市占率12% |
| 华北制药(600812) | 国内最大抗生素生产基地之一,产品覆盖青霉素、头孢菌素等 | 2024年青霉素原料药全球市占率18% |
| 新华制药(000756) | 解热镇痛药龙头,布洛芬原料药产能居全球前列 | 2024年解热镇痛类出口额占营收42% |
| 哈药股份(600664) | 综合性制药企业,重点布局抗生素、OTC及保健品 | 2024年OTC渠道销售额占比38% |
| 浙江医药(600216) | 维生素及特色原料药供应商,主导产品维生素E | 2024年维生素E全球市占率21% |