雷曼光电(300162)2024年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
深圳雷曼光电科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“李漫铁”。公司的主营业务为LED行业，主要产品包括LED显示屏和LED照明两项，其中LED显示屏占比64.77%，LED照明占比34.96%。
2024年一季度，公司实现营收3.04亿元，同比小幅增长13.13%。扣非净利润-231.37万元，较去年同期亏损有所减小。雷曼光电2024年第一季度净利润363.34万元，业绩扭亏为盈。
净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅增加13.13%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，雷曼光电营业总收入为3.04亿元，去年同期为2.69亿元，同比小幅增长13.13%，净利润为363.34万元，去年同期为-247.55万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然资产减值损失本期损失593.61万元，去年同期损失265.77万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为443.57万元，去年同期为-246.59万元，扭亏为盈；（2）其他收益本期为342.27万元，去年同期为123.68万元，同比大幅增长；（3）公允价值变动收益本期为149.77万元，去年同期为0.00元。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.04亿元 | 2.69亿元 | 13.13% |
| 营业成本 | 2.30亿元 | 2.00亿元 | 15.05% |
| 销售费用 | 3,464.53万元 | 3,055.83万元 | 13.37% |
| 管理费用 | 2,096.68万元 | 1,936.65万元 | 8.26% |
| 财务费用 | -173.58万元 | 585.07万元 | -129.67% |
| 研发费用 | 1,431.98万元 | 1,408.51万元 | 1.67% |
| 所得税费用 | 55.21万元 | -50.51万元 | 209.29% |
2024年一季度主营业务利润为443.57万元，去年同期为-246.59万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为24.36%，同比小幅下降了1.26%，不过营业总收入本期为3.04亿元，同比小幅增长13.13%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、净现金流由正转负
2024年一季度，雷曼光电净现金流为-5,680.95万元，去年同期为342.84万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为2.88亿元，同比大幅增长136.34倍；
但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.40亿元，同比增长2.40亿元；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.40亿元，同比增长2.40亿元。
行业分析
1、行业发展趋势
雷曼光电属于光学光电子行业，聚焦LED超高清显示及照明领域。 近三年，光学光电子行业加速向Micro LED技术迭代，2024年Micro LED全球市场规模突破20亿美元，年复合增长率超30%。政策推动8K超高清显示应用，智慧城市、商用显示需求激增，预计2025年国内LED显示市场规模将达千亿级。产业链协同创新成为核心趋势，头部企业主导技术标准制定。
2、市场地位及占有率
雷曼光电在COB封装技术领域全球领先，2021-2023年LED小间距COB显示市场占有率连续三年第一（超25%）。作为国家级制造业单项冠军，其Micro LED产品在商用显示领域占据高端市场份额，2024年入选中国航天战略合作伙伴，技术壁垒巩固行业龙头地位。
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