安徽建工(600502)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
安徽建工集团股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“安徽省国资委”。公司的主营业务为建筑施工行业，主要产品包括基础设施建设与投资和房屋建筑及安装两项，其中基础设施建设与投资占比43.42%，房屋建筑及安装占比35.09%。
2024年一季度，公司实现营收135.38亿元，同比下降16.25%。扣非净利润2.84亿元，同比下降23.52%。安徽建工2024年第一季度净利润3.97亿元，业绩同比小幅下降9.18%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降9.18%
本期净利润为3.97亿元，去年同期4.37亿元，同比小幅下降9.18%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）投资收益本期为335.05万元，去年同期为-7,472.37万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期收益7,605.86万元，去年同期收益2,863.09万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为3.91亿元，去年同期为5.24亿元，同比下降；（2）资产减值损失本期收益370.81万元，去年同期收益4,914.02万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降25.33%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 135.38亿元 | 161.65亿元 | -16.25% |
| 营业成本 | 117.81亿元 | 144.13亿元 | -18.26% |
| 销售费用 | 7,258.40万元 | 5,654.89万元 | 28.36% |
| 管理费用 | 5.60亿元 | 4.98亿元 | 12.43% |
| 财务费用 | 4.84亿元 | 4.02亿元 | 20.37% |
| 研发费用 | 1.66亿元 | 1.97亿元 | -15.73% |
| 所得税费用 | 1.08亿元 | 1.19亿元 | -9.08% |
2024年一季度主营业务利润为3.91亿元，去年同期为5.24亿元，同比下降25.33%。
虽然毛利率本期为12.98%，同比增长了2.14%，不过营业总收入本期为135.38亿元，同比下降16.25%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
安徽建工2024年一季度非主营业务利润为1.14亿元，去年同期为3,191.83万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3.91亿元 | 98.52% | 5.24亿元 | -25.33% |
| 信用减值损失 | 7,605.86万元 | 19.16% | 2,863.09万元 | 165.65% |
| 其他 | 4,361.82万元 | 10.99% | 514.89万元 | 747.14% |
| 净利润 | 3.97亿元 | 100.00% | 4.37亿元 | -9.18% |
4、净现金流同比大幅下降129.00倍
2024年一季度，安徽建工净现金流为-26.53亿元，去年同期为-2,040.51万元，较去年同期大幅下降129.00倍。
行业分析
1、行业发展趋势
安徽建工属于建筑工程行业，涵盖基础设施建设、房屋建筑、工程投资等全产业链业务。 近三年，建筑工程行业受宏观经济波动及政策调控影响，整体呈现结构性调整态势。2023年基建投资增速放缓，但新型城镇化、城市更新及绿色建筑转型驱动行业持续发展。2024年行业规模约28.6万亿元，预计2025年市场空间将拓展至30万亿元以上，智能建造、装配式建筑及新能源基建成为核心增长点，区域一体化与专项债扩容将支撑中长期发展动能。
2、市场地位及占有率
安徽建工位列中国承包商100强，区域市场优势显著，安徽省内基建项目占有率超35%，全国房屋建筑业务营收占比约1.2%，在水利工程细分领域市占率居行业前十，属区域龙头但全国性竞争力仍有提升空间。
3、主要竞争对手
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