吉鑫科技(601218)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
江苏吉鑫风能科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“包士金”。公司的主营业务是研发和生产大型风力发电机组用零部件及对风电场投资与开发，主要产品包括风力发电机组用轮毂、底座、轴、轴承座。
根据吉鑫科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.37亿元，同比基本持平。扣非净利润1,082.18万元，同比增长21.64%。吉鑫科技2024年第一季度净利润1,231.19万元，业绩同比增长21.23%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为风机制造，占比高达84.86%，其中底座等主产品为第一大收入来源。
1、轮毂底座等主产品
2020年-2023年轮毂底座等主产品营收呈大幅下降趋势，从2020年的18.69亿元，大幅下降到2023年的11.79亿元。2023年轮毂底座等主产品毛利率为15.45%，同比去年的10.73%大幅增长了43.99%。
2、风力发电
2023年风力发电营收1.93亿元，同比去年的1.81亿元小幅增长了6.73%。同期，2023年风力发电毛利率为70.54%，同比去年的67.79%小幅增长了4.06%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长21.23%
本期净利润为1,231.19万元，去年同期1,015.59万元，同比增长21.23%。
净利润同比增长的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失385.81万元，去年同期收益120.05万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失393.68万元，去年同期损失89.96万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为1,882.05万元，去年同期为1,316.74万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为232.50万元，去年同期为16.54万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长42.93%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.37亿元 | 2.36亿元 | 0.41% |
| 营业成本 | 1.94亿元 | 1.83亿元 | 5.97% |
| 销售费用 | 161.01万元 | 121.33万元 | 32.71% |
| 管理费用 | 768.96万元 | 1,320.95万元 | -41.79% |
| 财务费用 | 489.23万元 | 590.68万元 | -17.18% |
| 研发费用 | 681.51万元 | 1,426.10万元 | -52.21% |
| 所得税费用 | 390.14万元 | 467.71万元 | -16.59% |
2024年一季度主营业务利润为1,882.05万元，去年同期为1,316.74万元，同比大幅增长42.93%。
虽然毛利率本期为18.04%，同比下降了4.30%，不过（1）研发费用本期为681.51万元，同比大幅下降52.21%；（2）管理费用本期为768.96万元，同比大幅下降41.79%，推动主营业务利润同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
吉鑫科技属于风电设备零部件制造行业。 风电设备行业近三年受全球能源转型推动，年均复合增长率超12%，2025年全球市场规模预计突破1200亿美元。中国作为最大风电市场，政策持续加码海上风电与老旧机组改造，带动铸件需求增长，行业集中度提升，智能化与大型化铸件技术成为竞争核心，未来五年市场空间有望保持8%-10%的增速。
2、市场地位及占有率
吉鑫科技是全球风电铸件领域头部企业，2024年国内风电铸件市场占有率约18%，位列前三，主导5MW以上大型铸件细分市场，客户覆盖全球前十大整机制造商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 吉鑫科技（601218） | 主营风电铸件与机加工零部件，覆盖陆上与海上机型 | 2024年大型铸件出货量占国内市场份额18% |
| 日月股份（603218） | 全球最大风电铸件制造商，产品涵盖轮毂、底座等 | 2025年海上风电铸件产能规划占比超40% |
| 金雷股份（300443） | 专注风电主轴与精密锻件，客户以欧美整机厂为主 | 2024年主轴出口规模国内第一 |
| 天顺风能（002531） | 风电塔筒与叶片龙头，布局欧洲及东南亚市场 | 2024年塔筒产能达120万吨/年 |
| 大金重工（002487） | 风电塔筒及海工装备供应商，重点拓展海上风电 | 2025年海上风电订单占比预计突破35% |
1、经营分析总结
2021-2023年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润1,231.19万元，较上期有所增长。
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