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大烨智能(300670)2024年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
江苏大烨智能电气股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“陈杰”。公司的主要业务为电气设备，占比高达66.64%，主要产品包括智能配电设备和光伏建设两项，其中智能配电设备占比60.94%，光伏建设占比18.42%。
2024年一季度，公司实现营收1.09亿元，同比大幅增长118.68%。扣非净利润-1,835.24万元，较去年同期亏损有所减小。大烨智能2024年第一季度净利润524.86万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-3,570.13万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
1、净利润扭亏为盈
本期净利润为524.86万元，去年同期-2,030.16万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然所得税费用本期支出68.78万元，去年同期收益694.66万元，同比大幅下降；
但是营业外利润本期为3,438.49万元，去年同期为-152.53万元，扭亏为盈。
2、非主营业务利润扭亏为盈
大烨智能2024年一季度非主营业务利润为3,125.17万元，去年同期为-162.33万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,531.52万元 | -482.32% | -2,562.49万元 | 1.21% |
| 投资收益 | 195.90万元 | 37.32% | 16.62万元 | 1078.44% |
| 公允价值变动收益 | -405.34万元 | -77.23% | -9,776.14元 | -41362.35% |
| 营业外收入 | 3,576.79万元 | 681.47% | 6,006.57元 | 595380.06% |
| 营业外支出 | 138.31万元 | 26.35% | 153.13万元 | -9.68% |
| 其他收益 | 93.99万元 | 17.91% | 38.92万元 | 141.50% |
| 信用减值损失 | -197.87万元 | -37.70% | -64.37万元 | -207.39% |
| 净利润 | 524.86万元 | 100.00% | -2,030.16万元 | 125.85% |
3、净现金流由正转负
2024年一季度，大烨智能净现金流为-1,283.35万元，去年同期为605.88万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为6.37亿元，同比大幅增长2.57倍；
但是（1）支付其他与筹资活动有关的现金本期为4.22亿元，同比大幅增长9.63倍；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.81亿元，同比大幅增长77.42%；（3）支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.81亿元，同比大幅增长77.42%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
大烨智能属于电力设备行业，核心业务涵盖配电自动化设备及新能源领域相关产品研发制造。 电力设备行业近三年受新能源转型及智能电网建设推动，年均复合增长率约9%，2024年市场规模突破1.2万亿元。未来三年，特高压输电、能源互联网及分布式能源系统将主导行业增长，预计2025-2027年市场空间年均扩容12%，其中配电自动化细分领域增速超15%。
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