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润贝航科(001316)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
润贝航空科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“刘俊锋”。公司的主营业务为航材分销行业，其中分销产品为第一大收入来源，占比93.53%。
2024年一季度，公司实现营收1.96亿元，同比增长21.06%。扣非净利润1,991.91万元，同比下降20.03%。润贝航科2024年第一季度净利润1,990.45万元，业绩同比下降21.02%。
PART 1
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主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、营业总收入同比增加21.06%，净利润同比降低21.02%
2024年一季度，润贝航科营业总收入为1.96亿元，去年同期为1.62亿元，同比增长21.06%，净利润为1,990.45万元，去年同期为2,520.26万元，同比下降21.02%。
净利润同比下降的原因是（1）主营业务利润本期为2,687.04万元，去年同期为3,206.48万元，同比下降；（2）资产减值损失本期损失194.07万元，去年同期损失86.61万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比下降16.20%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.96亿元 | 1.62亿元 | 21.06% |
| 营业成本 | 1.43亿元 | 1.22亿元 | 16.57% |
| 销售费用 | 1,390.03万元 | 1,097.13万元 | 26.70% |
| 管理费用 | 1,018.26万元 | 541.80万元 | 87.94% |
| 财务费用 | -151.76万元 | -1,088.51万元 | 86.06% |
| 研发费用 | 408.53万元 | 209.02万元 | 95.45% |
| 所得税费用 | 428.78万元 | 521.33万元 | -17.75% |
2024年一季度主营业务利润为2,687.04万元，去年同期为3,206.48万元，同比下降16.20%。
主营业务利润同比下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 财务费用 | -151.76万元 | 86.06% | 营业总收入 | 1.96亿元 | 21.06% |
| 毛利率 | 27.32% | 2.80% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
润贝航科属于民用航空航材分销服务行业，聚焦航空油料、航空化学品及航材消耗件的供应链服务。 近三年，全球航空业逐步复苏带动航材分销市场需求回暖，2023年航空维修市场规模超800亿美元，年均复合增长率约5%。未来，随着国产大飞机商业化加速（如C919订单突破1,500架）及亚太地区航空运输量年均增长6%的预期，航材分销行业将受益于供应链本地化及维修需求升级，2025年全球市场空间有望突破1,200亿美元。
2、市场地位及占有率
润贝航科为亚太地区头部航空化学品分销商，国内航空油料分销市占率约15%-18%，深度绑定中国商飞、南方航空等核心客户，其国产大飞机航材认证覆盖率超80%，在国产替代领域具备先发优势。
3、主要竞争对手
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