科力远(600478)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
湖南科力远新能源股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“钟发平”。公司主要产品包括动力电池及极片、消费类电池(含储能电池)、贸易收入、镍产品四项，动力电池及极片占比33.13%，消费类电池(含储能电池)占比27.79%，贸易收入占比17.29%，镍产品占比14.59%。
2024年一季度，公司实现营收6.37亿元，同比下降28.32%。扣非净利润2,907.81万元，同比小幅增长12.64%。科力远2024年第一季度净利润2,419.03万元，业绩同比大幅增长51.23%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.19亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比降低28.32%，净利润同比大幅增加51.23%
2024年一季度，科力远营业总收入为6.37亿元，去年同期为8.88亿元，同比下降28.32%，净利润为2,419.03万元，去年同期为1,599.63万元，同比大幅增长51.23%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）投资收益本期为1,800.16万元，去年同期为2,286.85万元，同比下降；（2）信用减值损失本期损失418.44万元，去年同期损失104.00万元，同比大幅增长。
但是（1）其他收益本期为1,490.01万元，去年同期为954.23万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为171.47万元，去年同期为-223.06万元，扭亏为盈；（3）主营业务利润本期为-871.97万元，去年同期为-1,152.16万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.37亿元 | 8.88亿元 | -28.32% |
| 营业成本 | 5.36亿元 | 7.98亿元 | -32.80% |
| 销售费用 | 542.54万元 | 455.74万元 | 19.05% |
| 管理费用 | 5,764.83万元 | 5,446.22万元 | 5.85% |
| 财务费用 | 2,288.97万元 | 2,383.74万元 | -3.98% |
| 研发费用 | 1,631.39万元 | 1,372.23万元 | 18.89% |
| 所得税费用 | -338.49万元 | -115.96万元 | -191.90% |
2024年一季度主营业务利润为-871.97万元，去年同期为-1,152.16万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为6.37亿元，同比下降28.32%，不过毛利率本期为15.83%，同比大幅增长了5.62%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比小幅增长
科力远2024年一季度非主营业务利润为2,952.51万元，去年同期为2,635.82万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -871.97万元 | -36.05% | -1,152.16万元 | 24.32% |
| 投资收益 | 1,800.16万元 | 74.42% | 2,286.85万元 | -21.28% |
| 其他收益 | 1,490.01万元 | 61.60% | 954.23万元 | 56.15% |
| 信用减值损失 | -418.44万元 | -17.30% | -104.00万元 | -302.35% |
| 其他 | 199.48万元 | 8.25% | 78.44万元 | 154.30% |
| 净利润 | 2,419.03万元 | 100.00% | 1,599.63万元 | 51.23% |
行业分析
1、行业发展趋势
科力远属于新能源电池及储能系统行业，专注于镍氢电池、混合动力电池及储能产品的研发与生产。 新能源电池及储能行业近三年受政策支持与新能源汽车需求驱动，市场规模年均增长超25%，2024年国内动力电池装机量突破800GWh。未来趋势聚焦高能量密度、快充技术及固态电池研发，储能领域因电网调峰需求增长，预计2025年全球储能市场规模将达5000亿元，行业向低碳化、智能化加速转型。
2、市场地位及占有率
科力远在镍氢电池细分领域占据领先地位，混合动力车用电池国内市场占有率超20%，储能业务通过合资合作拓展至欧洲及东南亚，2024年动力电池业务营收占比提升至35%，但整体行业排名处于第二梯队。
3、主要竞争对手
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