蜀道装备(300540)2024年一季报深度解读：资产减值损失收益同比大幅增长导致净利润同比大幅下降
四川蜀道装备科技股份有限公司于2016年上市。公司的主营业务为通用设备制造业，主要产品包括LNG装置和空分装置两项，其中LNG装置占比73.67%，空分装置占比19.76%。
2024年一季度，公司实现营收4,017.24万元，同比大幅增长134.10%。扣非净利润141.12万元，扭亏为盈。蜀道装备2024年第一季度净利润393.69万元，业绩同比大幅下降75.66%。
资产减值损失收益同比大幅增长导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比大幅增加134.10%，净利润同比大幅降低75.66%
2024年一季度，蜀道装备营业总收入为4,017.24万元，去年同期为1,716.05万元，同比大幅增长134.10%，净利润为393.69万元，去年同期为1,617.19万元，同比大幅下降75.66%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出190.60万元，去年同期支出537.35万元，同比大幅下降；
但是（1）资产减值损失本期收益383.10万元，去年同期收益1,770.06万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期收益1,082.82万元，去年同期收益1,747.97万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,017.24万元 | 1,716.05万元 | 134.10% |
| 营业成本 | 2,976.50万元 | 1,494.88万元 | 99.11% |
| 销售费用 | 162.05万元 | 127.08万元 | 27.52% |
| 管理费用 | 1,429.08万元 | 1,185.63万元 | 20.53% |
| 财务费用 | -135.33万元 | -201.79万元 | 32.94% |
| 研发费用 | 627.93万元 | 476.29万元 | 31.84% |
| 所得税费用 | 190.60万元 | 537.35万元 | -64.53% |
2024年一季度主营业务利润为-1,088.22万元，去年同期为-1,388.74万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为4,017.24万元，同比大幅增长134.10%；（2）毛利率本期为25.91%，同比大幅增长了13.02%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
蜀道装备2024年一季度非主营业务利润为1,672.51万元，去年同期为3,543.28万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,088.22万元 | -276.41% | -1,388.74万元 | 21.64% |
| 资产减值损失 | 383.10万元 | 97.31% | 1,770.06万元 | -78.36% |
| 其他收益 | 206.59万元 | 52.48% | 24.69万元 | 736.75% |
| 信用减值损失 | 1,082.82万元 | 275.04% | 1,747.97万元 | -38.05% |
| 净利润 | 393.69万元 | 100.00% | 1,617.19万元 | -75.66% |
行业分析
1、行业发展趋势
四川蜀道装备科技股份有限公司属于天然气液化及深冷设备制造行业。 天然气液化及深冷设备行业近三年受清洁能源政策推动，市场空间持续扩大，2024年全球LNG需求增速超5%，国内天然气消费占比提升至10%。未来趋势聚焦氢能储运、氦气提取及碳捕集技术，预计2025年氢能装备市场规模突破千亿，行业向智能化、低碳化转型，复合增长率有望达8%-10%。
2、市场地位及占有率
蜀道装备是国内天然气液化装置领域先行者，拥有日处理600万方LNG装置设计能力，国产LNG装置运行业绩居首，在中小型液化装置细分市场占有率约15%-20%，氢液化及储运技术处于产业化前期阶段。
3、主要竞争对手
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