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*ST长药(300391)2024年一季报深度解读：信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
长江医药控股股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“吴敏文”。公司的主营业务为医药行业，主要产品包括中药饮片和医药批发两项，其中中药饮片占比77.40%，医药批发占比9.08%。
2024年一季度，公司实现营收5,909.18万元，同比大幅下降56.80%。扣非净利润-4,565.96万元，较去年同期亏损增大。*ST长药2024年第一季度净利润-8,112.03万元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比下降56.80%，净利润亏损持续增大
2024年一季度，*ST长药营业总收入为5,909.18万元，去年同期为1.37亿元，同比大幅下降56.80%，净利润为-8,112.03万元，去年同期为-3,081.32万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是信用减值损失本期损失4,702.15万元，去年同期损失742.83万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5,909.18万元 | 1.37亿元 | -56.80% |
| 营业成本 | 5,460.46万元 | 1.26亿元 | -56.54% |
| 销售费用 | 510.37万元 | 474.18万元 | 7.63% |
| 管理费用 | 1,608.52万元 | 1,810.50万元 | -11.16% |
| 财务费用 | 1,242.22万元 | 1,021.20万元 | 21.64% |
| 研发费用 | 97.88万元 | 201.11万元 | -51.33% |
| 所得税费用 | -111.26万元 | - |
2024年一季度主营业务利润为-3,065.75万元，去年同期为-2,458.86万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为5,909.18万元，同比大幅下降56.80%；（2）毛利率本期为7.59%，同比小幅下降了0.55%。
3、非主营业务利润亏损增大
*ST长药2024年一季度非主营业务利润为-5,046.27万元，去年同期为-733.72万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,065.75万元 | 37.79% | -2,458.86万元 | -24.68% |
| 信用减值损失 | -4,702.15万元 | 57.97% | -742.83万元 | -533.01% |
| 其他 | 394.29万元 | -4.86% | 44.80万元 | 780.16% |
| 净利润 | -8,112.03万元 | 100.00% | -3,081.32万元 | -163.26% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
长药控股属于中药行业，业务涵盖中药饮片生产、药用胶囊制造及医药流通领域。 中药行业近三年受政策支持持续扩容，2025年市场规模预计突破万亿，年复合增长率约8.5%。中药饮片标准化、配方颗粒扩容及医保覆盖深化驱动行业增长，未来将向创新药研发、国际化拓展及大健康融合方向发展，市场空间有望突破1.3万亿元。
2、市场地位及占有率
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