中钨高新(000657)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
中钨高新材料股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“中国五矿集团有限公司”。公司的主营业务为硬质合金行业,主要产品包括其他硬质合金、切削刀具及工具、粉末制品、难熔金属四项,其他硬质合金占比25.09%,切削刀具及工具占比22.36%,粉末制品占比18.55%,难熔金属占比15.88%。
2024年一季度,公司实现营收29.67亿元,同比基本持平。扣非净利润4,610.94万元,同比大幅下降48.49%。中钨高新2024年第一季度净利润8,025.94万元,业绩同比大幅下降33.69%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低33.69%
2024年一季度,中钨高新营业总收入为29.67亿元,去年同期为30.57亿元,同比基本持平,净利润为8,025.94万元,去年同期为1.21亿元,同比大幅下降33.69%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然(1)资产减值损失本期损失521.70万元,去年同期损失2,236.22万元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为3,255.54万元,去年同期为1,543.58万元,同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为6,792.38万元,去年同期为1.52亿元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降55.34%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 29.67亿元 | 30.57亿元 | -2.95% |
| 营业成本 | 25.47亿元 | 25.30亿元 | 0.66% |
| 销售费用 | 8,792.81万元 | 1.06亿元 | -17.34% |
| 管理费用 | 1.15亿元 | 1.38亿元 | -16.23% |
| 财务费用 | 2,170.14万元 | 1,545.29万元 | 40.44% |
| 研发费用 | 1.11亿元 | 9,639.95万元 | 15.20% |
| 所得税费用 | 1,065.12万元 | 1,643.82万元 | -35.20% |
2024年一季度主营业务利润为6,792.38万元,去年同期为1.52亿元,同比大幅下降55.34%。
主营业务利润同比大幅下降原因是:
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 29.67亿元 | -2.95% | 销售费用 | 8,792.81万元 | -17.34% |
| 管理费用 | 1.15亿元 | -16.23% |
3、非主营业务利润扭亏为盈
中钨高新2024年一季度非主营业务利润为2,298.68万元,去年同期为-1,460.72万元,扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6,792.38万元 | 84.63% | 1.52亿元 | -55.34% |
| 其他收益 | 3,255.54万元 | 40.56% | 1,543.58万元 | 110.91% |
| 其他 | -858.34万元 | -10.70% | -2,889.56万元 | 70.30% |
| 净利润 | 8,025.94万元 | 100.00% | 1.21亿元 | -33.69% |
4、净现金流同比大幅下降14.53倍
2024年一季度,中钨高新净现金流为-3.61亿元,去年同期为-2,322.63万元,较去年同期大幅下降14.53倍。
净现金流同比大幅下降的原因是(1)取得借款收到的现金本期为8.45亿元,同比下降18.10%;(2)销售商品、提供劳务收到的现金本期为17.30亿元,同比小幅下降5.19%;(3)购买商品、接受劳务支付的现金本期为16.42亿元,同比小幅增长4.44%。
行业分析
1、行业发展趋势
中钨高新属于硬质合金及钨制品制造行业。 近三年,中国硬质合金及钨制品行业受高端制造业升级、新能源及半导体领域需求增长驱动,市场规模年均增速超8%。2024年全球钨资源供给集中度提升,国内政策推动产业链高端化,硬质合金数控刀具、光伏用钨丝等细分领域加速国产替代,预计2025年行业规模突破500亿元,未来三年复合增长率约10%,技术壁垒高、高附加值产品占比将持续扩大。
2、市场地位及占有率
中钨高新为国内硬质合金行业龙头企业,主导硬质合金切削刀具、矿山工具等细分市场,2025年硬质合金整体市占率约18%,位列国内第一;其中数控刀具市占率超12%,光伏钨丝细分领域产能占全球30%以上,高端产品技术指标达到国际先进水平。