金辰股份(603396)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
营口金辰机械股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“李义升”。公司主营业务是高端智能装备的研发设计、制造和销售,面向光伏高效电池及高效组件制造、智慧港口等领域提供智能制造解决方案。主要产品为：光伏装备和智慧港口装备远控及自动控制系统。
根据金辰股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收6.52亿元，同比增长26.45%。扣非净利润2,675.82万元，同比增长18.36%。金辰股份2024年第一季度净利润3,468.31万元，业绩同比大幅增长37.18%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,110.39万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为装备制造，其中光伏组件自动化设备为第一大收入来源，占比91.26%。
1、光伏组件自动化设备
2019年-2023年光伏组件自动化设备营收呈大幅增长趋势，从2019年的7.87亿元，大幅增长到2023年的20.54亿元。2021年-2023年光伏组件自动化设备毛利率呈增长趋势，从2021年的29.68%，增长到了2023年的30.22%。
2023年，该产品名称由“光伏组件装备”变更为“光伏组件自动化设备”。
主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长37.18%
本期净利润为3,468.31万元，去年同期2,528.24万元，同比大幅增长37.18%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,131.56万元，去年同期支出643.50万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为5,198.66万元，去年同期为4,265.22万元，同比增长；（2）信用减值损失本期损失704.62万元，去年同期损失1,378.72万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比增长21.89%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.52亿元 | 5.16亿元 | 26.45% |
| 营业成本 | 4.87亿元 | 3.54亿元 | 37.57% |
| 销售费用 | 3,242.94万元 | 2,864.00万元 | 13.23% |
| 管理费用 | 3,712.82万元 | 3,483.86万元 | 6.57% |
| 财务费用 | -79.70万元 | 1,336.95万元 | -105.96% |
| 研发费用 | 3,957.83万元 | 3,625.92万元 | 9.15% |
| 所得税费用 | 1,131.56万元 | 643.50万元 | 75.85% |
2024年一季度主营业务利润为5,198.66万元，去年同期为4,265.22万元，同比增长21.89%。
虽然毛利率本期为25.34%，同比下降了6.03%，不过营业总收入本期为6.52亿元，同比增长26.45%，推动主营业务利润同比增长。
3、净现金流同比大幅增长5.75倍
2024年一季度，金辰股份净现金流为4.84亿元，去年同期为7,169.03万元，同比大幅增长5.75倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然（1）投资支付的现金本期为5.35亿元，同比大幅增长9.70倍；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为5.22亿元，同比大幅增长71.26%。
但是吸收投资所收到的现金本期为9.83亿元，同比大幅增长203.83倍。
全球排名
截止到2025年6月20日，金辰股份近十二个月的滚动营收为25亿元，在光伏设备行业中，金辰股份的全球营收规模排名为9名，全国排名为8名。
光伏设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 捷佳伟创 | 189 | 55.25 | 28 | 56.76 |
| 晶盛机电 | 176 | 43.39 | 25 | 13.61 |
| Ferrotec 大和热磁 | 136 | 27.04 | 7.78 | -16.19 |
| 迈为股份 | 98 | 46.99 | 9.26 | 12.94 |
| 弘元绿能 | 73 | -12.54 | -26.97 | -- |
| 拉普拉斯 | 57 | 280.99 | 7.29 | -- |
| 连城数控 | 57 | 40.59 | 3.40 | -0.55 |
| 京运通 | 46 | -5.99 | -23.61 | -- |
| 金辰股份 | 25 | 16.26 | 0.64 | 1.56 |
| Manz | 23 | 5.82 | -0.20 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
金辰股份属于光伏设备制造行业，专注于高效光伏电池及组件生产设备的研发与制造。 光伏设备行业近三年保持高速增长，2022-2024年全球新增装机量复合增速超20%，2024年市场规模突破8000亿元。技术迭代推动TOPCon、HJT等高效电池设备需求激增，行业集中度持续提升，但2024年后面临阶段性产能过剩与价格竞争压力，未来趋势向高转换效率、智能化生产及海外市场拓展倾斜，预计2025年设备市场规模将达千亿级。
2、市场地位及占有率
金辰股份是国内光伏组件设备龙头之一，在TOPCon电池设备领域占据领先地位，2024年核心产品市占率约15%-18%，位列行业前三。其核心客户覆盖全球头部光伏企业，设备供货规模稳居行业第一梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金辰股份（603396） | 光伏组件自动化设备及电池片核心工艺设备供应商 | 2024年TOPCon设备市占率18%居行业第二，核心客户包括晶科、天合等 |
| 捷佳伟创（300724） | 光伏电池片设备龙头，覆盖PERC、HJT及钙钛矿技术 | 2024年HJT设备订单占比超40%，市占率25%居首 |
| 迈为股份（300751） | 丝网印刷设备绝对龙头，拓展HJT整线解决方案 | 2024年HJT整线设备交付量占全球60% |
| 晶盛机电（300316） | 单晶炉设备主导者，延伸至半导体及蓝宝石领域 | 2024年单晶炉市占率70%，光伏业务营收占比85% |
| 奥特维（688516） | 组件串焊机龙头，布局半导体封装设备 | 2024年串焊机全球市占率65%，单机出货量破千台 |
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