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达仁堂(600329)2024年一季报深度解读：投资收益同比下降导致净利润同比小幅下降
津药达仁堂集团股份有限公司于2001年上市。公司的主营业务为工业，主要产品包括中成药和西药两项，其中中成药占比70.98%，西药占比20.64%。
2024年一季度，公司实现营收20.86亿元，同比小幅下降3.19%。扣非净利润3.76亿元，同比小幅下降4.84%。达仁堂2024年第一季度净利润3.83亿元，业绩同比小幅下降3.62%。
PART 1
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投资收益同比下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降3.62%
本期净利润为3.83亿元，去年同期3.98亿元，同比小幅下降3.62%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为3.62亿元，去年同期为3.51亿元，同比小幅增长；
但是投资收益本期为7,790.35万元，去年同期为1.01亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比小幅增长3.07%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.86亿元 | 21.54亿元 | -3.19% |
| 营业成本 | 10.11亿元 | 11.04亿元 | -8.42% |
| 销售费用 | 5.53亿元 | 5.90亿元 | -6.27% |
| 管理费用 | 1.12亿元 | 6,828.97万元 | 63.26% |
| 财务费用 | 68.86万元 | -420.94万元 | 116.36% |
| 研发费用 | 2,473.50万元 | 2,419.54万元 | 2.23% |
| 所得税费用 | 5,715.49万元 | 5,700.58万元 | 0.26% |
2024年一季度主营业务利润为3.62亿元，去年同期为3.51亿元，同比小幅增长3.07%。
主营业务利润同比小幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 51.54% | 2.76% | 管理费用 | 1.12亿元 | 63.26% |
| 营业总收入 | 20.86亿元 | -3.19% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
达仁堂属于中药制造行业，专注于传统中成药及现代中药制剂的研发、生产与销售。 中药行业近三年在国家政策支持及健康消费升级驱动下保持稳定增长，2024年市场规模预计突破万亿元。未来行业将加速向标准化、国际化发展，配方颗粒、创新中药等细分领域年均增速超15%，老龄化及慢病管理需求进一步拓展市场空间。
2、市场地位及占有率
达仁堂位列2024年中药老字号品牌第六名，核心产品速效救心丸为心脑血管领域头部单品，在中药急救用药细分市场占有率约18%，整体行业综合排名前十。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 达仁堂（600329） | 中华老字号中药企业，拥有速效救心丸等国家级保密品种 | 速效救心丸在心脑血管中成药市场占有率18%（2024年） |
| 同仁堂（600085） | 综合性中药龙头，覆盖安宫牛黄丸等经典名方 | 安宫牛黄丸在急救类中成药市场占比超30%（2024年） |
| 片仔癀（600436） | 以肝病用药片仔癀为核心，拓展化妆品及保健品 | 片仔癀系列产品营收占比达62%（2025年一季度） |
| 云南白药（000538） | 中药止血领域龙头，延伸至牙膏等大健康产品 | 牙膏市占率24.8%，居国内第一（2024年末） |
| 东阿阿胶（000423） | 阿胶行业领导者，布局复方阿胶浆等衍生品 | 阿胶类产品营收同比增长21%（2025年一季度） |
4、经营评分排名
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