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*ST赛隆(002898)2024年一季报深度解读：信用减值损失由收益变为损失导致净利润同比大幅下降
赛隆药业集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“蔡南桂”。公司的主营业务为医药行业，其中药品销售为第一大收入来源，占比94.79%。
2024年一季度，公司实现营收6,948.44万元，同比小幅下降12.52%。扣非净利润86.03万元，同比小幅下降8.28%。*ST赛隆2024年第一季度净利润162.41万元，业绩同比大幅下降49.21%。
PART 1
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信用减值损失由收益变为损失导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低12.52%，净利润同比大幅降低49.21%
2024年一季度，*ST赛隆营业总收入为6,948.44万元，去年同期为7,942.78万元，同比小幅下降12.52%，净利润为162.41万元，去年同期为319.74万元，同比大幅下降49.21%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为317.80万元，去年同期为95.88万元，同比大幅增长；（2）资产处置收益本期为74.29万元，去年同期为0.00元。
但是信用减值损失本期损失267.73万元，去年同期收益34.30万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长2.31倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,948.44万元 | 7,942.78万元 | -12.52% |
| 营业成本 | 4,187.40万元 | 3,685.16万元 | 13.63% |
| 销售费用 | 545.36万元 | 2,093.13万元 | -73.95% |
| 管理费用 | 1,115.23万元 | 1,093.11万元 | 2.02% |
| 财务费用 | 146.08万元 | 142.60万元 | 2.44% |
| 研发费用 | 534.49万元 | 727.73万元 | -26.55% |
| 所得税费用 | 51.31万元 | 80.62万元 | -36.36% |
2024年一季度主营业务利润为317.80万元，去年同期为95.88万元，同比大幅增长2.31倍。
主营业务利润同比大幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 545.36万元 | -73.95% | 营业总收入 | 6,948.44万元 | -12.52% |
| 毛利率 | 39.74% | -13.86% |
3、非主营业务利润由盈转亏
*ST赛隆2024年一季度非主营业务利润为-104.08万元，去年同期为304.47万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 317.80万元 | 195.68% | 95.88万元 | 231.45% |
| 资产减值损失 | 30.15万元 | 18.56% | -2.67万元 | 1229.57% |
| 营业外收入 | 21.11万元 | 13.00% | 7,737.94元 | 2628.59% |
| 营业外支出 | 25.12万元 | 15.47% | 7,948.06元 | 3060.29% |
| 其他收益 | 56.59万元 | 34.85% | 75.28万元 | -24.83% |
| 信用减值损失 | -267.73万元 | -164.85% | 34.30万元 | -880.62% |
| 资产处置收益 | 74.29万元 | 45.74% | - | |
| 其他 | 6.62万元 | 4.08% | 0.00元 | - |
| 净利润 | 162.41万元 | 100.00% | 319.74万元 | -49.21% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
赛隆药业属于化学制药行业，专注于神经系统、消化系统及抗感染类药物的研发、生产与销售。 化学制药行业近三年受政策驱动加速创新转型，2024年市场规模预计达1.8万亿元，年复合增长率约6%。未来趋势聚焦生物药研发、高端仿制药替代及带量采购常态化，细分领域如肿瘤药、慢病药市场空间持续扩容，行业集中度提升推动头部企业份额增长。
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