*ST张股(000430)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
张家界旅游集团股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“张家界市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事旅游客运行业、旅游服务业、旅行社服务业，主要产品包括环保客运、旅行社服务、杨家界索道、宝峰湖景区四项，环保客运占比41.31%，旅行社服务占比21.94%，杨家界索道占比13.33%，宝峰湖景区占比10.24%。
2024年一季度，公司实现营收5,861.47万元，同比小幅下降8.48%。扣非净利润-4,656.13万元，较去年同期亏损增大。*ST张股2024年第一季度净利润-4,648.19万元，业绩较去年同期亏损增大。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅降低8.48%，净利润亏损持续增大
2024年一季度，ST张家界营业总收入为5,861.47万元，去年同期为6,404.74万元，同比小幅下降8.48%，净利润为-4,648.19万元，去年同期为-3,004.77万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-4,674.41万元，去年同期为-3,764.51万元，亏损增大；（2）所得税费用本期收益12.90万元，去年同期收益730.34万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5,861.47万元 | 6,404.74万元 | -8.48% |
| 营业成本 | 6,542.48万元 | 6,556.77万元 | -0.22% |
| 销售费用 | 579.01万元 | 171.74万元 | 237.14% |
| 管理费用 | 1,308.26万元 | 1,377.74万元 | -5.04% |
| 财务费用 | 1,528.72万元 | 1,505.95万元 | 1.51% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -12.90万元 | -730.34万元 | 98.23% |
2024年一季度主营业务利润为-4,674.41万元，去年同期为-3,764.51万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为5,861.47万元，同比小幅下降8.48%；（2）销售费用本期为579.01万元，同比大幅增长2.37倍。
3、净现金流同比大幅下降16.53倍
2024年一季度，ST张家界净现金流为-6,044.88万元，去年同期为-344.87万元，较去年同期大幅下降16.53倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为712.00万元，同比大幅下降70.42%；
但是（1）取得借款收到的现金本期为1,000.00万元，同比大幅下降83.33%；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3,025.43万元，同比大幅增长186.37%。
行业分析
1、行业发展趋势
张家界主营业务属于文化和旅游行业，核心聚焦于景区运营、旅游服务及文旅融合项目开发。文化和旅游行业近三年受政策推动加速复苏，2024年湖南省提出到2027年实现旅游总收入1.4万亿元的目标，年均复合增长率超15%。行业向沉浸式体验、数字化升级及全域旅游方向转型，文旅项目投资规模扩大，如湖南省2024年对张家界等重点区域投入超480亿元，市场空间向高质量服务和多元化业态拓展。
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