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报 喜 鸟(002154)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长
报喜鸟控股股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“吴志泽”。公司的主营业务为纺织服装，主要产品包括上衣、裤子、衬衫、T恤四项，上衣占比20.35%，裤子占比17.93%，衬衫占比16.53%，T恤占比11.87%。
2024年一季度，公司实现营收13.53亿元，同比小幅增长4.84%。扣非净利润2.35亿元，同比小幅增长6.93%。本期经营活动产生的现金流净额为1,752.46万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.53亿元 | 12.90亿元 | 4.84% |
| 营业成本 | 4.36亿元 | 4.38亿元 | -0.50% |
| 销售费用 | 4.90亿元 | 4.49亿元 | 8.91% |
| 管理费用 | 8,386.03万元 | 7,817.20万元 | 7.28% |
| 财务费用 | -1,059.34万元 | -166.98万元 | -534.41% |
| 研发费用 | 2,157.86万元 | 2,200.09万元 | -1.92% |
| 所得税费用 | 6,397.38万元 | 6,061.96万元 | 5.53% |
2024年一季度主营业务利润为3.22亿元，去年同期为2.94亿元，同比小幅增长9.66%。
虽然销售费用本期为4.90亿元，同比小幅增长8.91%，不过营业总收入本期为13.53亿元，同比小幅增长4.84%，推动主营业务利润同比小幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
报喜鸟属于纺织服装、服饰业，专注于中高端男装的设计、生产与销售。 近三年国内服装行业受消费升级驱动，高端男装市场稳健扩容，2023年市场规模超2000亿元，年复合增长率约4.5%。未来行业将加速向智能化、个性化转型，线上渠道占比提升至35%以上，环保面料与国潮设计成为核心竞争要素，预计2025年市场规模将突破2400亿元。
2、市场地位及占有率
报喜鸟在国内高端男装市场占有率约3.5%，位居行业前三，其主品牌西服品类市占率连续五年稳居前二，2024年线下门店超1500家，线上营收占比提升至28%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 报喜鸟（002154） | 中高端男装全品类供应商 | 2024年西服市占率12.1%居第二，直营渠道营收占比58% |
| 雅戈尔（600177） | 综合服饰集团，主打衬衫与西装 | 2024年服装业务营收占比41%，衬衫品类市占率连续20年第一 |
| 海澜之家（600398） | 国民男装品牌，平价快时尚路线 | 2024年男装市占率4.8%居首，全年新增门店超500家 |
| 七匹狼（002029） | 商务休闲男装代表性企业 | 2024年夹克品类市占率9.3%列前三，电商渠道同比增长22% |
| 九牧王（601566） | 专注裤装领域的男装品牌 | 2024年男裤市占率16.3%保持第一，直营毛利率提升至68% |
4、经营评分排名
报 喜 鸟在2024年一季报经营评分排名为第506名，在男装行业中排名为1名。
男装经营评分前三名
| 公司 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 报喜鸟 | 70 | 85 | 60 | 86 | 67 |
| 海澜之家 | 67 | 85 | 63 | 88 | 65 |
| 九牧王 | 65 | 72 | 50 | 76 | 60 |
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