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*ST万方(000638)2024年一季报深度解读：主营业务利润亏损有所减小
万方城镇投资发展股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“白山市江源区财政局”。公司的主营业务为农产品加工及销售。
2024年一季度，公司实现营收2,761.81万元，同比下降24.66%。扣非净利润-368.55万元，较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-181.68万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2,761.81万元 | 3,665.80万元 | -24.66% |
| 营业成本 | 2,589.18万元 | 3,519.71万元 | -26.44% |
| 销售费用 | 70.98万元 | 55.63万元 | 27.58% |
| 管理费用 | 384.41万元 | 522.19万元 | -26.39% |
| 财务费用 | 162.78万元 | 129.28万元 | 25.92% |
| 研发费用 | 36.49万元 | - | |
| 所得税费用 | -8.33万元 | 29.58万元 | -128.15% |
2024年一季度主营业务利润为-483.26万元，去年同期为-563.28万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为2,761.81万元，同比下降24.66%，不过毛利率本期为6.25%，同比大幅增长了2.26%，推动主营业务利润亏损有所减小。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
万方发展属于军工及农业综合行业，核心业务涵盖军工产品研发、粮食加工及生物科技领域。 近三年，军工行业受国防现代化及半导体产业链升级驱动，年均复合增长率超8%，预计2025年市场规模突破1.5万亿元；农业领域受益于粮食安全政策及生物技术应用，智能农业装备市场规模年均增长12%。未来行业将向高精尖材料、军民融合及农业全产业链整合方向发展。
2、市场地位及占有率
万方发展在电子封装新材料细分领域技术领先，子公司铸鼎工大高硅铝合金材料供货规模达千万级，但整体市占率未公开；农业板块营收占比不足10%，行业竞争力较弱。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 万方发展（000638） | 军工及农业综合企业，核心产品包括电子封装材料、粮食加工及生物制品 | 2024年电子封装材料供货规模达千万级，生物制品营收占比未达10% |
| 中航沈飞（600760） | 战斗机整机制造龙头，产品覆盖歼击机、舰载机 | 2024年战斗机整机市占率约35%，位列国内第一 |
| 隆平高科（000998） | 杂交水稻种业领军企业，布局生物育种技术 | 2025年杂交水稻种子市占率30%，转基因玉米品种进入推广期 |
| 中粮科技（000930） | 农产品深加工企业，主营燃料乙醇、淀粉及聚乳酸 | 2024年燃料乙醇营收占比25%，产能规模居行业前三 |
| 航发动力（600893） | 航空发动机研制核心企业，涵盖军用及商用领域 | 2024年航空发动机整机市占率超40%，国产替代主导者 |
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