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德明利(001309)2024年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
深圳市德明利技术股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“李虎”。公司的主营业务为存储行业，主要产品包括移动存储类产品和固态硬盘类产品两项，其中移动存储类产品占比58.26%，固态硬盘类产品占比38.61%。
2024年一季度，公司实现营收8.11亿元，同比大幅增长168.52%。扣非净利润1.93亿元，扭亏为盈。德明利2024年第一季度净利润1.96亿元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-8,207.28万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加168.52%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，德明利营业总收入为8.11亿元，去年同期为3.02亿元，同比大幅增长168.52%，净利润为1.96亿元，去年同期为-4,379.42万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然所得税费用本期支出3,183.94万元，去年同期收益129.10万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为2.20亿元，去年同期为-2,297.61万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.11亿元 | 3.02亿元 | 168.52% |
| 营业成本 | 5.08亿元 | 2.84亿元 | 78.90% |
| 销售费用 | 1,181.91万元 | 264.32万元 | 347.14% |
| 管理费用 | 2,086.45万元 | 926.98万元 | 125.08% |
| 财务费用 | 1,910.11万元 | 716.54万元 | 166.57% |
| 研发费用 | 2,971.07万元 | 2,078.08万元 | 42.97% |
| 所得税费用 | 3,183.94万元 | -129.10万元 | 2566.30% |
2024年一季度主营业务利润为2.20亿元，去年同期为-2,297.61万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为8.11亿元，同比大幅增长168.52%；（2）毛利率本期为37.29%，同比大幅增长了31.42%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
德明利属于存储芯片设计及存储模组制造行业，专注于固态硬盘（SSD）主控芯片研发与存储产品整合。 存储芯片行业近三年受数据中心扩容、AI算力升级及智能汽车需求驱动，全球市场规模从2022年约1400亿美元增至2024年超1600亿美元，年复合增长率约8%。未来随着高带宽存储（HBM）和PCIe 5.0接口技术普及，2025年行业规模有望突破1800亿美元，其中企业级SSD和嵌入式存储细分市场增速领先。
2、市场地位及占有率
德明利在国内存储模组领域位列第二梯队，2024年其SSD主控芯片国内市场占有率约12%，消费级存储模组出货量达千万级。核心产品在企业级市场渗透率约6%，营收中存储相关业务占比超85%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 德明利（001309） | 存储芯片及模组制造商 | 2025年企业级SSD主控芯片出货量同比增长40% |
| 江波龙（301308） | 存储模组与闪存产品供应商 | 2024年企业级SSD出货量达百万级 |
| 佰维存储（688525） | 嵌入式存储及消费级存储厂商 | 2025年嵌入式存储市占率约9% |
| 兆易创新（603986） | NOR Flash及MCU芯片设计企业 | 2024年NOR Flash全球市占率18% |
| 澜起科技（688008） | 内存接口芯片及服务器组件厂商 | 2024年服务器接口芯片营收占比超60% |
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