亚光科技(300123)2024年一季报深度解读：信用减值损失由收益变为损失导致净利润由盈转亏
亚光科技集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“李跃先”。公司的主要业务为军工电子，占比高达76.41%，主要产品包括微波电路与组件和游艇游船两项，其中微波电路与组件占比67.90%，游艇游船占比8.56%。
2024年一季度，公司实现营收2.22亿元，同比大幅下降30.32%。扣非净利润-2,062.04万元，较去年同期亏损增大。亚光科技2024年第一季度净利润-750.70万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-5,954.52万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
信用减值损失由收益变为损失导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降30.32%，净利润由盈转亏
2024年一季度，亚光科技营业总收入为2.22亿元，去年同期为3.18亿元，同比大幅下降30.32%，净利润为-750.70万元，去年同期为842.11万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然营业外利润本期为468.15万元，去年同期为2.57万元，同比大幅增长；
但是信用减值损失本期损失38.70万元，去年同期收益2,073.91万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.22亿元 | 3.18亿元 | -30.32% |
| 营业成本 | 1.44亿元 | 2.17亿元 | -33.96% |
| 销售费用 | 911.88万元 | 1,496.57万元 | -39.07% |
| 管理费用 | 3,266.05万元 | 4,574.00万元 | -28.60% |
| 财务费用 | 2,589.52万元 | 3,436.70万元 | -24.65% |
| 研发费用 | 1,381.46万元 | 1,152.29万元 | 19.89% |
| 所得税费用 | 609.33万元 | 700.86万元 | -13.06% |
2024年一季度主营业务利润为-775.57万元，去年同期为-948.48万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为2.22亿元，同比大幅下降30.32%，不过毛利率本期为35.32%，同比小幅增长了3.57%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅下降
亚光科技2024年一季度非主营业务利润为634.20万元，去年同期为2,491.46万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -775.57万元 | 103.31% | -948.48万元 | 18.23% |
| 资产减值损失 | -212.01万元 | 28.24% | -142.15万元 | -49.15% |
| 营业外收入 | 470.98万元 | -62.74% | 25.97万元 | 1713.64% |
| 其他收益 | 457.03万元 | -60.88% | 557.32万元 | -18.00% |
| 其他 | -76.13万元 | 10.14% | 2,097.13万元 | -103.63% |
| 净利润 | -750.70万元 | 100.00% | 842.11万元 | -189.15% |
行业分析
1、行业发展趋势
亚光科技属于半导体及军工电子行业，专注于军用微波组件、量子通信设备及舰船配套装备的研发与生产。 近三年，受国际形势和国产替代政策驱动，军工电子行业保持年均12%以上的复合增长，2024年市场规模突破3000亿元。未来行业将向高性能芯片、量子通信和6G射频技术升级，预计2027年市场空间超5000亿元，其中军用微波组件和量子通信设备年增速达15%-20%。
2、市场地位及占有率
亚光科技在军用微波电路领域处于国内第一梯队，核心产品雷达导引头微波组件市占率约25%-30%，舰载通信系统配套占比超40%，量子通信芯片研发进度居行业前三。
3、主要竞争对手
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