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科隆股份(300405)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
辽宁科隆精细化工股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“姜艳”。公司的主要业务为混凝土外加剂行业，占比高达69.60%，主要产品包括聚羧酸减水剂单体、其他聚羧酸减水剂产品、苯醚系列产品三项，聚羧酸减水剂单体占比52.90%，其他聚羧酸减水剂产品占比16.70%，苯醚系列产品占比12.48%。
2024年一季度，公司实现营收1.39亿元，同比小幅下降6.40%。扣非净利润-1,038.28万元，较去年同期亏损增大。科隆股份2024年第一季度净利润-910.84万元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅降低6.40%，净利润亏损持续增大
2024年一季度，科隆股份营业总收入为1.39亿元，去年同期为1.49亿元，同比小幅下降6.40%，净利润为-910.84万元，去年同期为-602.73万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然信用减值损失本期收益547.89万元，去年同期收益365.02万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-1,378.22万元，去年同期为-1,012.79万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.39亿元 | 1.49亿元 | -6.40% |
| 营业成本 | 1.29亿元 | 1.34亿元 | -3.85% |
| 销售费用 | 344.66万元 | 369.59万元 | -6.75% |
| 管理费用 | 990.38万元 | 1,116.89万元 | -11.33% |
| 财务费用 | 671.38万元 | 667.99万元 | 0.51% |
| 研发费用 | 223.73万元 | 154.12万元 | 45.16% |
| 所得税费用 | 177.79万元 | 84.87万元 | 109.49% |
2024年一季度主营业务利润为-1,378.22万元，去年同期为-1,012.79万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1.39亿元，同比小幅下降6.40%；（2）毛利率本期为7.01%，同比下降了2.46%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
科隆股份2024年一季度非主营业务利润为645.17万元，去年同期为494.92万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,378.22万元 | 151.31% | -1,012.79万元 | -36.08% |
| 其他收益 | 134.55万元 | -14.77% | 130.97万元 | 2.73% |
| 信用减值损失 | 547.89万元 | -60.15% | 365.02万元 | 50.10% |
| 其他 | -22.97万元 | 2.52% | 1.84万元 | -1348.38% |
| 净利润 | -910.84万元 | 100.00% | -602.73万元 | -51.12% |
4、净现金流由正转负
2024年一季度，科隆股份净现金流为-5,069.85万元，去年同期为395.59万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为3.76亿元，同比大幅增长122.88%；
但是偿还债务支付的现金本期为3.72亿元，同比大幅增长158.55%。
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行业分析
1、行业发展趋势
科隆股份属于精细化工领域中的混凝土外加剂行业。 混凝土外加剂行业近三年受基建投资放缓及房地产结构调整影响，整体增速趋缓，但绿色环保型外加剂需求持续上升，2024年行业规模约600亿元，未来将向高性能、定制化方向升级，预计2025年聚羧酸系减水剂占比提升至75%以上，行业集中度进一步提高。
2、市场地位及占有率
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