ST迪威迅(300167)2024年一季报深度解读：高负债且资产负债率持续增加，主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
深圳市迪威迅股份有限公司于2011年上市。公司的主营业务为通讯业，主营产品为综合信息化建设。
2024年一季度，公司实现营收1.07亿元，同比大幅增长107.07%。扣非净利润-894.96万元，较去年同期亏损有所减小。ST迪威迅2024年第一季度净利润-877.70万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-877.70万元，去年同期-5,335.85万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-922.84万元，去年同期为-4,143.84万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期收益19.40万元，去年同期损失1,253.22万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.07亿元 | 5,187.82万元 | 107.07% |
| 营业成本 | 9,332.56万元 | 4,008.60万元 | 132.81% |
| 销售费用 | 243.48万元 | 475.27万元 | -48.77% |
| 管理费用 | 1,725.79万元 | 4,298.92万元 | -59.86% |
| 财务费用 | 48.78万元 | 166.63万元 | -70.72% |
| 研发费用 | 308.78万元 | 364.17万元 | -15.21% |
| 所得税费用 | -7.47万元 | -15.12万元 | 50.59% |
2024年一季度主营业务利润为-922.84万元，去年同期为-4,143.84万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为13.12%，同比大幅下降了9.61%，不过（1）营业总收入本期为1.07亿元，同比大幅增长107.07%；（2）管理费用本期为1,725.79万元，同比大幅下降59.86%，推动主营业务利润亏损有所减小。
高负债且资产负债率持续增加
2024年一季度，企业资产负债率为94.28%，去年同期为84.55%，负债率很高且增加了9.73%，近4年资产负债率总体呈现上升状态，从40.76%增长至94.28%。
1、负债增加原因
*ST迪威负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了6.28万元，去年同期流出3.26万元，同比大幅下降。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为6.36万元，支付的其他与投资活动有关的现金本期为1,000.00元。
2、有息负债近7年呈现下降趋势
有息负债从2018年一季度到2024年一季度近7年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
*ST迪威本期支付利息的现金为53.66万元，有息负债的利率为0.91%，而去年同期为2.29%，同比大幅下降。
3、偿债能力：经营活动现金流净额/短期债务同比大幅增长
近五期偿债能力指标汇总
| 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.95 | 0.99 | 1.32 | 1.70 | 1.70 |
| 速动比率 | 0.89 | 0.93 | 1.20 | 1.53 | 1.51 |
| 现金比率(%) | 0.11 | 0.07 | 0.09 | 0.16 | 0.20 |
| 资产负债率(%) | 94.28 | 84.55 | 61.17 | 40.76 | 41.90 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 298.22 | 15.61 | 36.13 | 50.54 | 165.10 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.17 | -0.24 | -0.32 | -0.15 | -0.30 |
| 货币资金/短期债务 | 1.14 | 0.47 | 0.55 | 0.45 | 0.34 |
流动比率为0.95，去年同期为0.99，同比小幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外经营活动现金流净额/短期债务为0.17，去年同期为-0.24，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。
以上说明企业短期偿债压力较大。
行业分析
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