万讯自控(300112)2024年一季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
深圳万讯自控股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“傅宇晨”。公司的主营业务为工业自动化仪器仪表行业，其中现场仪表为第一大收入来源，占比79.85%。
2024年一季度，公司实现营收1.91亿元，同比小幅下降5.25%。扣非净利润-689.49万元，较去年同期亏损增大。万讯自控2024年第一季度净利润-510.37万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-589.77万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比小幅降低5.25%，净利润亏损持续增大
2024年一季度，万讯自控营业总收入为1.91亿元，去年同期为2.02亿元，同比小幅下降5.25%，净利润为-510.37万元，去年同期为-258.21万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为-764.02万元，去年同期为-892.86万元，亏损有所减小；（2）所得税费用本期支出116.86万元，去年同期支出209.38万元，同比大幅下降。
但是（1）投资收益本期为-97.90万元，去年同期为162.52万元，由盈转亏；（2）其他收益本期为433.13万元，去年同期为602.08万元，同比下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.91亿元 | 2.02亿元 | -5.25% |
| 营业成本 | 1.01亿元 | 1.12亿元 | -10.02% |
| 销售费用 | 4,867.22万元 | 5,200.61万元 | -6.41% |
| 管理费用 | 2,335.03万元 | 2,306.71万元 | 1.23% |
| 财务费用 | 229.57万元 | 271.89万元 | -15.57% |
| 研发费用 | 2,213.01万元 | 1,920.88万元 | 15.21% |
| 所得税费用 | 116.86万元 | 209.38万元 | -44.19% |
2024年一季度主营业务利润为-764.02万元，去年同期为-892.86万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为1.91亿元，同比小幅下降5.25%，不过（1）销售费用本期为4,867.22万元，同比小幅下降6.41%；（2）毛利率本期为47.30%，同比小幅增长了2.79%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅下降
万讯自控2024年一季度非主营业务利润为370.51万元，去年同期为844.02万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -764.02万元 | 149.70% | -892.86万元 | 14.43% |
| 投资收益 | -97.90万元 | 19.18% | 162.52万元 | -160.24% |
| 资产减值损失 | -220.41万元 | 43.19% | -137.86万元 | -59.88% |
| 其他收益 | 433.13万元 | -84.87% | 602.08万元 | -28.06% |
| 信用减值损失 | 248.91万元 | -48.77% | 202.85万元 | 22.70% |
| 其他 | 71.78万元 | -14.06% | 84.39万元 | -14.94% |
| 净利润 | -510.37万元 | 100.00% | -258.21万元 | -97.66% |
行业分析
1、行业发展趋势
深圳万讯自控股份有限公司属于仪器仪表制造业，专注于工业自动化控制领域。 仪器仪表制造业近三年受工业智能化升级推动，市场规模稳步扩大，2024年行业产值预计突破1.2万亿元。未来趋势聚焦高端化、国产替代及物联网融合，尤其在智能制造、新能源领域需求加速释放，2025年市场空间有望达1.5万亿元，年复合增长率超8%。
2、市场地位及占有率
万讯自控在国内仪器仪表行业位列前10强，2024年细分领域市占率约3%-5%，主导产品如智能阀门定位器、气体检测仪在石化、冶金领域占据一定份额，但整体竞争力弱于头部企业。
3、主要竞争对手
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