美联新材(300586)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
广东美联新材料股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“黄伟汕”。公司的主要业务为精细化工行业，占比高达61.61%，主要产品包括三聚氯氰和色母粒两项，其中三聚氯氰占比43.99%，色母粒占比34.50%。
2024年一季度，公司实现营收4.20亿元，同比下降19.80%。扣非净利润2,594.83万元，同比大幅下降49.17%。美联新材2024年第一季度净利润3,751.17万元，业绩同比大幅下降54.76%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低19.80%，净利润同比大幅降低54.76%
2024年一季度，美联新材营业总收入为4.20亿元，去年同期为5.24亿元，同比下降19.80%，净利润为3,751.17万元，去年同期为8,291.93万元，同比大幅下降54.76%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为3,502.27万元，去年同期为8,939.97万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降60.83%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.20亿元 | 5.24亿元 | -19.80% |
| 营业成本 | 3.38亿元 | 3.78亿元 | -10.57% |
| 销售费用 | 490.91万元 | 452.13万元 | 8.58% |
| 管理费用 | 1,958.64万元 | 2,154.90万元 | -9.11% |
| 财务费用 | 298.43万元 | 740.78万元 | -59.71% |
| 研发费用 | 1,564.96万元 | 1,887.88万元 | -17.11% |
| 所得税费用 | 267.23万元 | 1,018.43万元 | -73.76% |
2024年一季度主营业务利润为3,502.27万元，去年同期为8,939.97万元，同比大幅下降60.83%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.20亿元，同比下降19.80%；（2）毛利率本期为19.56%，同比下降了8.30%。
3、净现金流由正转负
2024年一季度，美联新材净现金流为-5,917.96万元，去年同期为2,003.26万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为1.95亿元，同比大幅增长5.00倍；
但是（1）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.26亿元，同比大幅增长2.23倍；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为2.88亿元，同比大幅增长32.76%；（3）偿还债务支付的现金本期为9,126.00万元，同比大幅增长2.35倍。
行业分析
1、行业发展趋势
美联新材属于塑料制品行业，专注于高分子复合着色材料及新能源材料的研发与生产。 塑料制品行业近三年受环保政策驱动向绿色化、功能化升级，可降解材料及高性能工程塑料需求增长显著。新能源领域带动电池隔膜等特种塑料需求，2025年全球塑料制品市场规模预计突破8000亿美元，年复合增长率约4.5%，其中高端细分领域增速超10%。
2、市场地位及占有率
美联新材是国内色母粒行业龙头企业，2024年色母粒国内市场占有率约15%，居行业前三。其新能源湿法隔膜业务加速扩产，2024年隔膜供货规模突破2亿平方米，跻身二线厂商行列。
3、主要竞争对手
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