特发服务(300917)2024年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
深圳市特发服务股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“深圳市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为物业管理服务，其中综合物业管理服务为第一大收入来源，占比81.64%。
2024年一季度，公司实现营收6.36亿元，同比增长15.95%。扣非净利润3,242.38万元，同比小幅增长9.50%。特发服务2024年第一季度净利润3,731.78万元，业绩同比小幅增长6.30%。本期经营活动产生的现金流净额为-5,376.00万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比小幅增长6.30%
本期净利润为3,731.78万元，去年同期3,510.76万元，同比小幅增长6.30%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失319.52万元，去年同期收益49.51万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为109.97万元，去年同期为287.44万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为4,765.86万元，去年同期为3,959.67万元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长20.36%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.36亿元 | 5.49亿元 | 15.95% |
| 营业成本 | 5.53亿元 | 4.74亿元 | 16.64% |
| 销售费用 | 432.04万元 | 350.36万元 | 23.31% |
| 管理费用 | 3,143.08万元 | 3,079.69万元 | 2.06% |
| 财务费用 | -346.27万元 | -103.84万元 | -233.46% |
| 研发费用 | 99.29万元 | 99.64万元 | -0.36% |
| 所得税费用 | 1,078.77万元 | 1,101.18万元 | -2.04% |
2024年一季度主营业务利润为4,765.86万元，去年同期为3,959.67万元，同比增长20.36%。
虽然毛利率本期为13.16%，同比小幅下降了0.52%，不过营业总收入本期为6.36亿元，同比增长15.95%，推动主营业务利润同比增长。
3、净现金流同比大幅下降4.98倍
2024年一季度，特发服务净现金流为-2.89亿元，去年同期为-4,831.69万元，较去年同期大幅下降4.98倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然投资支付的现金本期为3,500.00万元，同比大幅下降94.57%；
但是（1）收回投资收到的现金本期为658.83万元，同比大幅下降98.91%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为3.60亿元，同比大幅增长188.00%；（3）支付的其他与投资活动有关的现金本期为3.60亿元，同比大幅增长188.00%。
行业分析
1、行业发展趋势
深圳市特发服务股份有限公司属于房地产服务行业，专注于综合物业管理及政务服务。 房地产服务行业近三年在政策规范与市场需求驱动下稳步扩容，2024年市场规模超1.2万亿元，年复合增长率约9%。未来趋势聚焦智慧化物业、绿色低碳服务及多元化增值业务，预计至2027年市场空间将突破1.8万亿元，其中非住宅业态占比持续提升至45%以上。
2、市场地位及占有率
特发服务作为国内首批混改物业企业，深耕产业园区及政务外包细分领域，2024年位列中国物业服务力百强TOP30，营收规模达20.83亿元（2024三季报），在园区物业服务细分市场占有率约3.8%，稳居行业前十。
3、主要竞争对手
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