露笑科技(002617)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
露笑科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“鲁小均”。公司的主要业务为工业制造，占比高达70.66%，主要产品包括漆包线和光伏发电两项，其中漆包线占比57.76%，光伏发电占比26.50%。
2024年一季度，公司实现营收7.78亿元，同比大幅增长34.34%。扣非净利润5,484.56万元，同比大幅增长30.58%。露笑科技2024年第一季度净利润7,273.99万元，业绩同比大幅增长84.69%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.35亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加34.34%，净利润同比增加84.69%
2024年一季度，露笑科技营业总收入为7.78亿元，去年同期为5.79亿元，同比大幅增长34.34%，净利润为7,273.99万元，去年同期为3,938.47万元，同比大幅增长84.69%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,790.67万元，去年同期支出96.91万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为7,136.29万元，去年同期为2,804.91万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长154.42%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.78亿元 | 5.79亿元 | 34.34% |
| 营业成本 | 5.97亿元 | 4.47亿元 | 33.46% |
| 销售费用 | 220.94万元 | 229.38万元 | -3.68% |
| 管理费用 | 5,267.80万元 | 4,772.53万元 | 10.38% |
| 财务费用 | 2,766.96万元 | 3,256.83万元 | -15.04% |
| 研发费用 | 2,143.89万元 | 1,880.32万元 | 14.02% |
| 所得税费用 | 1,790.67万元 | 96.91万元 | 1747.75% |
2024年一季度主营业务利润为7,136.29万元，去年同期为2,804.91万元，同比大幅增长154.42%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为7.78亿元，同比大幅增长34.34%；（2）毛利率本期为23.31%，同比有所增长了0.51%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
露笑科技2024年一季度非主营业务利润为1,928.37万元，去年同期为1,230.47万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 7,136.29万元 | 98.11% | 2,804.91万元 | 154.42% |
| 投资收益 | 2,190.02万元 | 30.11% | 1,572.45万元 | 39.27% |
| 信用减值损失 | -858.96万元 | -11.81% | -507.82万元 | -69.15% |
| 其他 | 976.39万元 | 13.42% | 188.46万元 | 418.10% |
| 净利润 | 7,273.99万元 | 100.00% | 3,938.47万元 | 84.69% |
行业分析
1、行业发展趋势
露笑科技属于电气机械和器材制造业，核心业务为电磁线及机电设备研发制造。 电气机械和器材制造业近三年受新能源、智能电网及半导体需求驱动，市场规模稳步增长，2023年行业营收突破4.5万亿元。未来趋势聚焦高端材料（如碳化硅）、节能技术及智能化装备，预计至2025年复合增长率超8%，新能源车电机、超高压电缆等领域将贡献主要增量。
2、市场地位及占有率
露笑科技为国内电磁线细分领域头部企业，2023年营收27.72亿元，总资产规模达96.35亿元，在漆包线市场占有率约5%-7%，位居行业前三，碳化硅材料布局加速提升技术壁垒。
3、主要竞争对手
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