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海信视像(600060)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
海信视像科技股份有限公司于1997年上市。公司的主营业务为显示行业，其中智慧显示终端为第一大收入来源，占比76.95%。
2024年一季度，公司实现营收127.02亿元，同比小幅增长10.61%。扣非净利润3.78亿元，同比下降21.92%。海信视像2024年第一季度净利润5.75亿元，业绩同比下降17.05%。本期经营活动产生的现金流净额为3.44亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降17.05%
本期净利润为5.75亿元，去年同期6.93亿元，同比下降17.05%。
净利润同比下降的原因是：
虽然资产减值损失本期损失2,122.22万元，去年同期损失4,372.58万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为4.32亿元，去年同期为5.30亿元，同比下降；（2）投资收益本期为3,724.86万元，去年同期为1.31亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降18.38%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 127.02亿元 | 114.83亿元 | 10.61% |
| 营业成本 | 107.00亿元 | 93.96亿元 | 13.87% |
| 销售费用 | 7.69亿元 | 7.63亿元 | 0.80% |
| 管理费用 | 2.11亿元 | 2.16亿元 | -2.27% |
| 财务费用 | 2,380.35万元 | 576.23万元 | 313.10% |
| 研发费用 | 5.25亿元 | 5.17亿元 | 1.49% |
| 所得税费用 | 7,148.17万元 | 8,914.26万元 | -19.81% |
2024年一季度主营业务利润为4.32亿元，去年同期为5.30亿元，同比下降18.38%。
虽然营业总收入本期为127.02亿元，同比小幅增长10.61%，不过毛利率本期为15.76%，同比小幅下降了2.41%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比下降
海信视像2024年一季度非主营业务利润为2.14亿元，去年同期为2.52亿元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4.32亿元 | 75.19% | 5.30亿元 | -18.38% |
| 公允价值变动收益 | 7,335.31万元 | 12.76% | 5,801.04万元 | 26.45% |
| 其他收益 | 9,559.44万元 | 16.63% | 8,849.83万元 | 8.02% |
| 其他 | 6,491.61万元 | 11.29% | 1.29亿元 | -49.62% |
| 净利润 | 5.75亿元 | 100.00% | 6.93亿元 | -17.05% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
家用电器行业（黑色家电及智慧显示终端领域） 近三年全球家电行业受消费升级与技术迭代驱动，高端化、大屏化趋势显著，2024年国内电视零售额逆势增长7.1%，百吋大屏、激光显示及Mini LED技术渗透率快速提升，预计未来五年市场空间将突破4000亿元，AI赋能场景化显示需求加速行业向智慧家居生态延伸
2、市场地位及占有率
海信视像为中国彩电市场龙头，2024年第三季度国内销售额市占率27.12%，连续10余年居首位，全球百吋大屏及激光电视市占率第一，技术覆盖LCD、激光、LED全赛道，海外市场覆盖160余国
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 海信视像（600060） | 智慧显示终端与新型显示技术研发制造企业 | 2024年激光电视全球市占率第一，百吋大屏市场占有率超30% |
| 四川长虹（600839） | 综合性家电制造商，涵盖电视、空调等产品 | 2024年智能电视出货量位列国内前五 |
| TCL科技（000100） | 半导体显示及智能终端产业链一体化企业 | 2024年全球液晶面板出货量稳居前三，Mini LED电视营收占比提升至25% |
| 创维数字（000810） | 数字智能终端及软件系统解决方案提供商 | 2024年4K/8K超高清机顶盒国内市占率超20% |
| 深康佳A（000016） | 消费电子与半导体科技融合型企业 | 2024年Micro LED新型显示技术研发投入同比增35% |
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