勘设股份(603458)2024年一季报深度解读：信用减值损失由收益变为损失导致净利润由盈转亏
贵州省交通规划勘察设计研究院股份有限公司于2017年上市。公司主营业务为工程咨询与工程承包业务，覆盖公路、市政、建筑、水运、环保等行业，主要提供公路、桥梁、隧道、岩土、机电、市政、建筑、港口与航道等领域的勘察、设计、咨询、试验检测、监理、施工、总承包等工程技术服务。
根据勘设股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.62亿元，同比下降22.49%。扣非净利润-3,075.28万元，由盈转亏。勘设股份2024年第一季度净利润-3,001.12万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块，一块是公路，一块是建筑，主要产品包括工程咨询和工程承包两项，其中工程咨询占比65.44%，工程承包占比29.66%。
1、工程咨询
2021年-2023年工程咨询营收呈下降趋势，从2021年的15.95亿元，下降到2023年的13.23亿元。2020年-2023年工程咨询毛利率呈下降趋势，从2020年的49.09%，下降到了2023年的38.73%。
2、工程承包
2023年工程承包营收5.99亿元，同比去年的5.50亿元小幅增长了8.93%。2020年-2023年工程承包毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的35.2%，大幅下降到了2023年的18.04%。
信用减值损失由收益变为损失导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比降低22.49%，净利润由盈转亏
2024年一季度，勘设股份营业总收入为2.62亿元，去年同期为3.39亿元，同比下降22.49%，净利润为-3,001.12万元，去年同期为3,046.88万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益43.84万元，去年同期支出965.44万元，同比大幅增长；
但是（1）信用减值损失本期损失1,219.54万元，去年同期收益4,378.69万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-3,304.40万元，去年同期为-1,529.15万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.62亿元 | 3.39亿元 | -22.49% |
| 营业成本 | 2.00亿元 | 2.61亿元 | -23.23% |
| 销售费用 | 1,505.21万元 | 1,188.15万元 | 26.69% |
| 管理费用 | 4,478.21万元 | 4,466.84万元 | 0.26% |
| 财务费用 | 2,025.88万元 | 2,352.95万元 | -13.90% |
| 研发费用 | 1,208.45万元 | 933.49万元 | 29.46% |
| 所得税费用 | -43.84万元 | 965.44万元 | -104.54% |
2024年一季度主营业务利润为-3,304.40万元，去年同期为-1,529.15万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为23.61%，同比小幅增长了0.74%，不过营业总收入本期为2.62亿元，同比下降22.49%，导致主营业务利润亏损增大。
行业分析
1、行业发展趋势
工程咨询服务行业 工程咨询服务行业近三年受基建投资增速放缓及地方财政压力影响，整体营收增长承压，但“十四五”期间新型城镇化、交通强国等政策推动下，行业年均市场空间仍超万亿元。未来数字化转型与绿色低碳技术应用将重塑行业格局，智慧交通、生态修复等细分领域增速预计达15%-20%，2025年市场规模有望突破1.2万亿元。
2、市场地位及占有率
勘设股份为西南地区头部工程咨询服务商，在贵州省公路勘察设计领域市占率超30%，全国公路行业勘察设计企业排名约15-20位，2024年工程咨询业务营收占比62%，但全国整体市占率不足2%，属区域性龙头企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 勘设股份（603458） | 西南公路工程咨询龙头企业 | 2024年贵州省公路勘察设计中标金额市占率32% |
| 苏交科（300284） | 全国性综合交通设计服务商 | 2024年公路设计业务营收占比48%，智慧交通项目签约额同比增长25% |
| 中设集团（603018） | 长三角交通基建设计龙头 | 2024年江苏省市政工程咨询市占率19%，省外业务营收占比提升至37% |
| 设计总院（603357） | 安徽省交通设计主导企业 | 2024年安徽省高速公路改扩建项目中标率超60%，省外市场拓展增速达28% |
| 华设集团（603018） | 智慧交通领域领先服务商 | 2024年智能交通系统集成业务营收占比34%，自动驾驶测试场设计市场份额全国第一 |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润亏损3,001.12万元，是8年来一季度的首次亏损，近4年一季度净利润持续下降。
公司主营利润近4年一季度持续下降，由于营收的下降，2024年一季度主营利润亏损3,304.40万元，较去年同期亏损大幅加剧。
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