灿勤科技(688182)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
江苏灿勤科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“朱田中”。公司的主营业务是高端先进电子陶瓷元器件的研发、生产和销售，产品包括介质波导滤波器、TEM介质滤波器、介质谐振器、介质天线等多种元器件，主要用于射频信号的接收、发送和处理。
根据灿勤科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收8,160.97万元，同比小幅下降5.80%。扣非净利润941.96万元，同比大幅增长117.88%。灿勤科技2024年第一季度净利润1,360.74万元，业绩同比大幅增长35.22%。本期经营活动产生的现金流净额为3,654.21万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低5.80%，净利润同比大幅增加35.22%
2024年一季度，灿勤科技营业总收入为8,160.97万元，去年同期为8,663.70万元，同比小幅下降5.80%，净利润为1,360.74万元，去年同期为1,006.32万元，同比大幅增长35.22%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为256.23万元，去年同期为448.64万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为715.29万元，去年同期为220.28万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为246.31万元，去年同期为137.64万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.25倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,160.97万元 | 8,663.70万元 | -5.80% |
| 营业成本 | 5,840.72万元 | 6,643.91万元 | -12.09% |
| 销售费用 | 99.76万元 | 74.76万元 | 33.44% |
| 管理费用 | 855.63万元 | 891.43万元 | -4.02% |
| 财务费用 | -240.05万元 | -90.11万元 | -166.42% |
| 研发费用 | 826.53万元 | 849.10万元 | -2.66% |
| 所得税费用 | 141.14万元 | 39.56万元 | 256.83% |
2024年一季度主营业务利润为715.29万元，去年同期为220.28万元，同比大幅增长2.25倍。
虽然营业总收入本期为8,160.97万元，同比小幅下降5.80%，不过毛利率本期为28.43%，同比增长了5.12%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比小幅下降
灿勤科技2024年一季度非主营业务利润为786.59万元，去年同期为825.60万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 715.29万元 | 52.57% | 220.28万元 | 224.73% |
| 投资收益 | 256.23万元 | 18.83% | 448.64万元 | -42.89% |
| 公允价值变动收益 | 246.31万元 | 18.10% | 137.64万元 | 78.95% |
| 信用减值损失 | 178.07万元 | 13.09% | 91.63万元 | 94.34% |
| 其他 | 106.83万元 | 7.85% | 169.39万元 | -36.94% |
| 净利润 | 1,360.74万元 | 100.00% | 1,006.32万元 | 35.22% |
4、净现金流同比大幅下降5.48倍
2024年一季度，灿勤科技净现金流为-4,275.27万元，去年同期为-659.50万元，较去年同期大幅下降5.48倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然（1）投资支付的现金本期为2.00亿元，同比小幅下降14.16%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为3,807.56万元，同比大幅下降41.47%。
但是（1）收回投资收到的现金本期为2.00亿元，同比下降23.08%；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为8,126.25万元，同比大幅增长171.66%。
全球排名
截止到2025年6月20日，灿勤科技近十二个月的滚动营收为4.11亿元，在射频器件行业中，灿勤科技的全球营收规模排名为8名，全国排名为7名。
射频器件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 俊知集团 | 25 | -4.30 | -0.08 | -- |
| 大富科技 | 23 | -0.61 | -4.76 | -- |
| 春兴精工 | 22 | -6.19 | -1.99 | -- |
| 金信诺 | 21 | -7.88 | 0.13 | -35.47 |
| 武汉凡谷 | 15 | -6.91 | 0.53 | -38.39 |
| 神宇股份 | 8.77 | 1.46 | 0.80 | 4.50 |
| 盛洋科技 | 8.25 | -5.42 | -0.37 | -- |
| 灿勤科技 | 4.11 | 7.20 | 0.58 | -12.91 |
| 欣天科技 | 2.77 | 0.05 | -0.18 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
灿勤科技属于通信设备制造业，专注于射频器件研发与生产 通信设备制造业近三年受5G网络建设、卫星通信及物联网需求驱动，2023年全球市场规模达1.2万亿元，年复合增长率约8%。未来三年，6G技术预研和低轨卫星组网将带动射频器件需求，预计2025年市场规模突破1.5万亿元，高频、高集成度器件成为竞争焦点
2、市场地位及占有率
灿勤科技在国内射频滤波器领域占据领先地位，2023年全球市占率约5%，5G基站用介质滤波器市场份额超15%。其核心技术覆盖毫米波及太赫兹频段，2024年通过华为供应链认证，成为核心供应商之一
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 灿勤科技（688182） | 射频器件制造商，产品涵盖基站滤波器、卫星通信组件 | 2025年华为供应链供货占比超20%，介质滤波器全球市占率第三 |
| 武汉凡谷（002194） | 移动通信射频器件核心供应商，覆盖4G/5G基站 | 2024年基站滤波器营收占比达58% |
| 大富科技（300134） | 基站射频龙头，布局介质波导滤波器技术 | 2025年6G预研项目中标3项国家专项 |
| 东山精密（002384） | 电子电路与精密制造企业，涉足毫米波天线 | 2024年通信设备营收突破80亿元 |
| 欣天科技（300615） | 移动通信射频金属组件供应商 | 2025年卫星通信结构件供货规模达千万级 |
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