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雅克科技(002409)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
江苏雅克科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“沈琦”。公司的主要业务为电子材料，占比高达67.72%，主要产品包括光刻胶及配套试剂、半导体化学材料、LNG保温绝热材料三项，光刻胶及配套试剂占比27.53%，半导体化学材料占比24.01%，LNG保温绝热材料占比18.25%。
2024年一季度，公司实现营收16.18亿元，同比大幅增长51.09%。扣非净利润2.39亿元，同比大幅增长55.67%。雅克科技2024年第一季度净利润2.50亿元，业绩同比大幅增长43.88%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.26亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比大幅增长43.88%
本期净利润为2.50亿元，去年同期1.74亿元，同比大幅增长43.88%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出5,581.27万元，去年同期支出3,882.14万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为3.06亿元，去年同期为1.94亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长58.00%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.18亿元 | 10.71亿元 | 51.09% |
| 营业成本 | 11.25亿元 | 7.23亿元 | 55.51% |
| 销售费用 | 5,037.15万元 | 3,590.04万元 | 40.31% |
| 管理费用 | 9,330.65万元 | 9,155.34万元 | 1.92% |
| 财务费用 | -1,480.85万元 | -786.33万元 | -88.32% |
| 研发费用 | 5,445.69万元 | 3,024.80万元 | 80.04% |
| 所得税费用 | 5,581.27万元 | 3,882.14万元 | 43.77% |
2024年一季度主营业务利润为3.06亿元，去年同期为1.94亿元，同比大幅增长58.00%。
虽然毛利率本期为30.50%，同比小幅下降了1.97%，不过营业总收入本期为16.18亿元，同比大幅增长51.09%，推动主营业务利润同比大幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
雅克科技属于半导体材料行业，核心业务覆盖前驱体、光刻胶、电子特气等关键领域。 半导体材料行业近三年受益于全球芯片产业链重构和国产替代加速，市场规模持续扩张，2023年国内市场规模突破1300亿元，复合增长率超15%。未来随着AI、5G及先进制程需求驱动，行业将向高端化、精细化发展，预计2026年全球市场空间将超800亿美元，国产化率有望提升至25%以上。
2、市场地位及占有率
雅克科技是国内半导体材料平台型龙头企业，前驱体材料全球市占率约13%，位列全球第二梯队；光刻胶业务通过并购LG化学资产，在显示面板领域市占率居全球前三，电子特气国内市占率约8%，位居行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 雅克科技（002409） | 半导体前驱体、光刻胶及电子特气供应商 | 前驱体全球市占率13%，光刻胶面板领域市占率超15%（2024年） |
| 南大光电（300346） | 电子特气及光刻胶研发生产企业 | ArF光刻胶通过客户验证，电子特气国内市占率约12%（2024年） |
| 华特气体（688268） | 特种气体及半导体材料综合服务商 | 集成电路用电子特气市占率约10%，客户覆盖中芯国际、长江存储（2024年） |
| 江丰电子（300666） | 高纯溅射靶材及半导体零部件供应商 | 靶材产品进入3nm制程供应链，2024年半导体材料营收占比超85% |
| 晶瑞电材（300655） | 光刻胶及功能性材料生产商 | KrF光刻胶量产供货，2024年光刻胶业务营收同比增长35% |
4、经营评分排名
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