霍莱沃(688682)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
上海霍莱沃电子系统技术股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“周建华”。公司的主营业务是电磁场仿真及测试技术的研发和应用。公司的主要服务是为雷达和无线通信领域提供用于仿真及测量的系统、软件和服务，并提供相控阵相关产品。
根据霍莱沃2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收5,930.37万元，同比下降22.16%。扣非净利润24.61万元，同比大幅下降63.64%。霍莱沃2024年第一季度净利润233.94万元，业绩同比大幅下降63.79%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为软件及信息系统集成，其中电磁测量系统业务为第一大收入来源，占比80.77%。
1、电磁测量系统业务
2023年电磁测量系统业务营收3.18亿元，同比去年的2.41亿元大幅增长了32.07%。同期，2023年电磁测量系统业务毛利率为31.08%，同比去年的41.54%下降了25.18%。
2、电磁场仿真分析验证业务
2023年电磁场仿真分析验证业务营收3,445.80万元，同比去年的4,166.67万元下降了17.3%。2021年-2023年电磁场仿真分析验证业务毛利率呈下降趋势，从2021年的71.36%，下降到了2023年的53.59%。
3、通用测试业务
2023年通用测试业务营收2,324.17万元，同比去年的4,272.62万元大幅下降了45.6%。2021年-2023年通用测试业务毛利率呈下降趋势，从2021年的15.74%，下降到了2023年的11.89%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低22.16%，净利润同比大幅降低63.79%
2024年一季度，霍莱沃营业总收入为5,930.37万元，去年同期为7,618.30万元，同比下降22.16%，净利润为233.94万元，去年同期为646.01万元，同比大幅下降63.79%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期收益141.08万元，去年同期支出74.90万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-125.87万元，去年同期为264.37万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为-5.77万元，去年同期为272.09万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5,930.37万元 | 7,618.30万元 | -22.16% |
| 营业成本 | 4,041.71万元 | 5,250.17万元 | -23.02% |
| 销售费用 | 318.81万元 | 350.60万元 | -9.07% |
| 管理费用 | 702.76万元 | 716.81万元 | -1.96% |
| 财务费用 | -7.10万元 | -37.32万元 | 80.97% |
| 研发费用 | 993.35万元 | 1,049.17万元 | -5.32% |
| 所得税费用 | -141.08万元 | 74.90万元 | -288.36% |
2024年一季度主营业务利润为-125.87万元，去年同期为264.37万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为31.85%，同比有所增长了0.77%，不过营业总收入本期为5,930.37万元，同比下降22.16%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅下降
霍莱沃2024年一季度非主营业务利润为218.57万元，去年同期为456.54万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -125.87万元 | -53.80% | 264.37万元 | -147.61% |
| 公允价值变动收益 | 142.26万元 | 60.81% | 103.64万元 | 37.26% |
| 资产减值损失 | -44.56万元 | -19.05% | 42.06万元 | -205.94% |
| 其他收益 | 135.81万元 | 58.06% | 162.96万元 | -16.66% |
| 其他 | -14.79万元 | -6.32% | 147.88万元 | -110.00% |
| 净利润 | 233.94万元 | 100.00% | 646.01万元 | -63.79% |
4、净现金流由正转负
2024年一季度，霍莱沃净现金流为-8,224.16万元，去年同期为1,770.95万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为3.59亿元，同比下降26.59%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为3.59亿元，同比下降26.59%。
但是收到其他与投资活动有关的现金本期为3.34亿元，同比大幅下降39.84%。
全球排名
截止到2025年6月20日，霍莱沃近十二个月的滚动营收为2.69亿元，在雷达装备行业中，霍莱沃的全球营收规模排名为7名，全国排名为7名。
雷达装备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 国睿科技 | 34 | -0.31 | 6.30 | 6.19 |
| 四创电子 | 16 | -20.10 | -2.46 | -- |
| 雷电微力 | 12 | 17.08 | 3.43 | 19.36 |
| 雷科防务 | 12 | -8.51 | -3.96 | -- |
| 天和防务 | 4.02 | -10.36 | -1.05 | -- |
| 纳睿雷达 | 3.45 | 23.56 | 0.77 | -7.44 |
| 霍莱沃 | 2.69 | -6.54 | 0.14 | -38.12 |
| 航天南湖 | 2.18 | -35.11 | -0.78 | -- |
| *ST铖昌 | 2.12 | 0.10 | -0.31 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
请下载并登录APP，即可阅读全文
