宝兰德(688058)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
北京宝兰德软件股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“易存道”。公司主营业务为基础设施软件、智能运维软件的研发和销售,并提供专业技术服务。公司的主要产品及服务为基础设施软件、智能运维软件、保障服务、升级服务、系统维护服务、开发服务。
根据宝兰德2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收6,820.09万元，同比增长28.51%。扣非净利润-373.76万元，较去年同期亏损有所减小。宝兰德2024年第一季度净利润-381.83万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为电信行业、政府行业、金融行业。主要产品包括基础设施软件销售、基础设施软件服务、智能运维软件销售三项，基础设施软件销售占比41.81%，基础设施软件服务占比30.44%，智能运维软件销售占比13.58%。
1、基础设施软件销售
2023年基础设施软件销售营收1.28亿元，同比去年的8,176.21万元大幅增长了56.12%。同期，2023年基础设施软件销售毛利率为99.59%，同比去年的99.85%基本持平。
2、基础设施软件服务
2023年基础设施软件服务营收9,293.11万元，同比去年的7,561.34万元增长了22.9%。同期，2023年基础设施软件服务毛利率为85.7%，同比去年的84.99%基本持平。
3、智能运维软件销售
2023年智能运维软件销售营收4,146.85万元，同比去年的5,217.79万元下降了20.52%。同期，2023年智能运维软件销售毛利率为100.0%，同比去年的99.72%基本持平。
4、智能运维软件服务
2023年智能运维软件服务营收2,623.69万元，同比去年的3,207.39万元下降了18.2%。同期，2023年智能运维软件服务毛利率为57.58%，同比去年的65.43%小幅下降了12.0%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-381.83万元，去年同期-603.49万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然其他收益本期为314.80万元，去年同期为413.06万元，同比下降；
但是（1）主营业务利润本期为-766.11万元，去年同期为-949.14万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期损失24.10万元，去年同期损失159.91万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为203.39万元，去年同期为132.87万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,820.09万元 | 5,306.93万元 | 28.51% |
| 营业成本 | 267.73万元 | 366.20万元 | -26.89% |
| 销售费用 | 4,037.94万元 | 2,884.56万元 | 39.99% |
| 管理费用 | 1,319.01万元 | 911.81万元 | 44.66% |
| 财务费用 | -33.30万元 | -98.90万元 | 66.32% |
| 研发费用 | 1,897.53万元 | 2,112.19万元 | -10.16% |
| 所得税费用 | 102.66万元 | 51.03万元 | 101.17% |
2024年一季度主营业务利润为-766.11万元，去年同期为-949.14万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,820.09万元 | 28.51% | 管理费用 | 1,319.01万元 | 44.66% |
| 销售费用 | 4,037.94万元 | 39.99% |
3、非主营业务利润同比增长
宝兰德2024年一季度非主营业务利润为486.94万元，去年同期为393.14万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -766.11万元 | 200.64% | -949.14万元 | 19.28% |
| 投资收益 | 203.39万元 | -53.27% | 132.87万元 | 53.07% |
| 其他收益 | 314.80万元 | -82.45% | 413.06万元 | -23.79% |
| 其他 | -31.23万元 | 8.18% | -149.25万元 | 79.07% |
| 净利润 | -381.83万元 | 100.00% | -603.49万元 | 36.73% |
4、净现金流由负转正
2024年一季度，宝兰德净现金流为5,752.58万元，去年同期为-1,190.01万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然（1）支付其他与筹资活动有关的现金本期为5,887.08万元，同比大幅增长160.27倍；（2）投资支付的现金本期为2.90亿元，同比小幅增长10.71%。
但是收回投资收到的现金本期为4.08亿元，同比大幅增长56.92%。
全球排名
截止到2025年6月20日，宝兰德近十二个月的滚动营收为2.83亿元，在中间件行业中，宝兰德的全球营收规模排名为4名，全国排名为3名。
中间件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 金蝶国际 | 63 | 14.44 | -1.42 | -- |
| *ST东通 | 7.58 | -4.25 | -5.76 | -- |
| 普元信息 | 4.2 | -1.28 | 0.07 | -44.90 |
| 宝兰德 | 2.83 | 12.35 | -0.59 | -- |
| 中创股份 | 1.94 | 17.36 | 0.39 | -7.18 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
宝兰德属于基础软件行业，核心业务为中间件及智能运维解决方案。 中间件作为三大基础软件之一，近三年在信创政策推动下加速国产替代，市场空间持续扩容。2023年党政、金融领域国产中间件渗透率超40%，预计2025年市场规模将突破150亿元。未来行业将向云原生、AI融合方向演进，金融、电信等高端场景需求驱动增长，同时信创与数字化转型双轮驱动行业增速保持15%以上。
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