中国电影(600977)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
中国电影股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“中国电影集团公司”。公司的主营业务包括：创作、发行、放映、科技、服务、创新六大板块。主要产品是电影创作、项目开发、商务合作、版权经营、电影发行、电影宣传、电影放映、电影院线、高格式电影业务、电影器材业务、影视制作业务、票务平台业务、融资租赁业务、创新业务。
根据中国电影2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收10.26亿元，同比下降28.99%。扣非净利润8,129.08万元，同比大幅下降49.34%。中国电影2024年第一季度净利润9,452.55万元，业绩同比大幅下降48.37%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为影视行业，主要产品包括发行板块、放映板块、创作板块三项，发行板块占比38.50%，放映板块占比21.90%，创作板块占比19.33%。
1、发行板块
2023年发行板块营收20.53亿元，同比去年的9.70亿元大幅增长了111.75%。同期，2023年发行板块毛利率为34.14%，同比去年的28.33%增长了20.51%。
2、放映板块
2023年放映板块营收11.68亿元，同比去年的6.53亿元大幅增长了78.91%。同期，2023年放映板块毛利率为15.45%，同比去年的-22.33%大幅增长了169.19%。
3、创作板块
2023年创作板块营收10.31亿元，同比去年的4.08亿元大幅增长了152.59%。同期，2023年创作板块毛利率为0.53%，同比去年的23.03%大幅下降了97.7%。
4、科技板块
2023年科技板块营收8.22亿元，同比去年的7.06亿元增长了16.42%。2021年-2023年科技板块毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的23.26%，大幅增长到了2023年的37.21%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降48.37%
本期净利润为9,452.55万元，去年同期1.83亿元，同比大幅下降48.37%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出4,577.97万元，去年同期支出6,675.68万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.56亿元，去年同期为2.58亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降39.51%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.26亿元 | 14.45亿元 | -28.99% |
| 营业成本 | 7.43亿元 | 10.27亿元 | -27.70% |
| 销售费用 | 3,393.69万元 | 3,148.92万元 | 7.77% |
| 管理费用 | 1.04亿元 | 1.07亿元 | -2.45% |
| 财务费用 | -3,477.46万元 | -198.87万元 | -1648.61% |
| 研发费用 | 792.96万元 | 784.09万元 | 1.13% |
| 所得税费用 | 4,577.97万元 | 6,675.68万元 | -31.42% |
2024年一季度主营业务利润为1.56亿元，去年同期为2.58亿元，同比大幅下降39.51%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为10.26亿元，同比下降28.99%；（2）毛利率本期为27.62%，同比小幅下降了1.29%。
全球排名
截止到2025年6月20日，中国电影近十二个月的滚动营收为46亿元，在院线发行行业中，中国电影的全球营收规模排名为5名，全国排名为2名。
院线发行营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| AMC Entertainment AMC娱乐控股 | 333 | 22.41 | -25.35 | -- |
| Cinemark 喜满客 | 219 | 26.39 | 22 | -- |
| 万达电影 | 124 | -0.34 | -9.40 | -- |
| Marcus 马库斯 | 53 | 17.09 | -0.56 | -- |
| 中国电影 | 46 | -7.69 | 1.40 | -15.93 |
| 猫眼娱乐 | 41 | 7.09 | 1.82 | -20.97 |
| 保利文化 | 26 | -12.04 | -2.90 | -- |
| 横店影视 | 20 | -5.90 | -0.96 | -- |
| 金逸影视 | 10 | -9.42 | -0.90 | -- |
| 上海电影 | 6.9 | -1.89 | 0.90 | 60.27 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中国电影属于影视传媒行业，涵盖电影制作、发行、放映及衍生品开发等全产业链环节。 近三年，中国电影行业经历疫情后逐步复苏，2023年市场集中度较低（CR1低于20%），头部企业通过全产业链布局强化竞争力。政策支持叠加消费升级驱动行业整合，未来趋势聚焦内容精品化、技术融合（如虚拟拍摄、流媒体分发）及国际化发行，预计2025年市场规模有望突破600亿元。
2、市场地位及占有率
中国电影作为行业龙头之一，2023年以全产业链运营和进口片发行优势占据核心地位，其控股院线票房份额位列前三，但整体市场占有率低于15%，行业格局分散。
3、主要竞争对手
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