粤传媒(002181)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
广东广州日报传媒股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“广州市国有经营性文化资产监督管理办公室”。公司主要从事整合营销传播服务、印刷业务、物业运营，主要产品包括数字营销及会展活动、报刊广告及发行、商业印刷三项，数字营销及会展活动占比30.96%，报刊广告及发行占比28.78%，商业印刷占比22.50%。
2024年一季度，公司实现营收1.11亿元，同比小幅增长8.82%。扣非净利润-1,390.93万元，较去年同期亏损增大。粤传媒2024年第一季度净利润-1,332.02万元，业绩较去年同期亏损增大。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅增加8.82%，净利润亏损持续增大
2024年一季度，粤传媒营业总收入为1.11亿元，去年同期为1.02亿元，同比小幅增长8.82%，净利润为-1,332.02万元，去年同期为-901.46万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然投资收益本期为836.31万元，去年同期为-1,830.41万元，扭亏为盈；
但是主营业务利润本期为-1,956.92万元，去年同期为663.09万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.11亿元 | 1.02亿元 | 8.82% |
| 营业成本 | 8,157.85万元 | 7,243.82万元 | 12.62% |
| 销售费用 | 1,820.10万元 | 1,742.65万元 | 4.44% |
| 管理费用 | 2,213.15万元 | 2,618.78万元 | -15.49% |
| 财务费用 | 346.51万元 | -2,348.77万元 | 114.75% |
| 研发费用 | 60.30万元 | 66.29万元 | -9.04% |
| 所得税费用 | 415.15万元 | 31.86万元 | 1203.02% |
2024年一季度主营业务利润为-1,956.92万元，去年同期为663.09万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为1.11亿元，同比小幅增长8.82%，不过（1）财务费用本期为346.51万元，同比大幅增长114.75%；（2）毛利率本期为26.26%，同比小幅下降了2.49%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润扭亏为盈
粤传媒2024年一季度非主营业务利润为1,040.05万元，去年同期为-1,532.68万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,956.92万元 | 146.91% | 663.09万元 | -395.12% |
| 投资收益 | 836.31万元 | -62.79% | -1,830.41万元 | 145.69% |
| 其他 | 235.16万元 | -17.66% | 310.93万元 | -24.37% |
| 净利润 | -1,332.02万元 | 100.00% | -901.46万元 | -47.76% |
4、净现金流同比大幅下降3.98倍
2024年一季度，粤传媒净现金流为-4.27亿元，去年同期为-8,572.56万元，较去年同期大幅下降3.98倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为4.46亿元，同比大幅增长27.27倍；
但是（1）偿还债务支付的现金本期为4.47亿元，同比增长4.47亿元；（2）投资支付的现金本期为4.05亿元，同比增长4.05亿元。
行业分析
1、行业发展趋势
粤传媒属于文化传媒行业，核心业务涵盖新闻出版、广告服务及新媒体运营。 近三年文化传媒行业受数字化驱动加速转型，2024年市场规模预计达2.8万亿元，年复合增长率约6.5%。传统媒体广告收入持续收缩，新媒体及短视频领域增长显著，2025年预计短视频市场规模占比超30%。未来行业将进一步向内容精品化、技术融合化（如AI+内容生产）及跨界生态整合方向演进。
2、市场地位及占有率
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