思美传媒(002712)2024年一季报深度解读：主营业务利润亏损增大
思美传媒股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“四川省国资委”。公司的主营业务为商务服务业，其中营销服务为第一大收入来源，占比98.90%。
2024年一季度，公司实现营收13.30亿元，同比小幅增长9.87%。扣非净利润254.12万元，扭亏为盈。思美传媒2024年第一季度净利润375.52万元，业绩同比大幅增长67.31%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅增加9.87%，净利润同比大幅增加67.31%
2024年一季度，思美传媒营业总收入为13.30亿元，去年同期为12.10亿元，同比小幅增长9.87%，净利润为375.52万元，去年同期为224.45万元，同比大幅增长67.31%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为153.80万元，去年同期为423.76万元，同比大幅下降；
但是（1）信用减值损失本期收益438.57万元，去年同期收益96.48万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出42.74万元，去年同期支出193.59万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.30亿元 | 12.10亿元 | 9.87% |
| 营业成本 | 12.76亿元 | 11.53亿元 | 10.64% |
| 销售费用 | 3,064.86万元 | 2,985.22万元 | 2.67% |
| 管理费用 | 1,558.48万元 | 2,213.21万元 | -29.58% |
| 财务费用 | 527.75万元 | 332.45万元 | 58.75% |
| 研发费用 | 296.16万元 | 188.70万元 | 56.95% |
| 所得税费用 | 42.74万元 | 193.59万元 | -77.92% |
2024年一季度主营业务利润为-150.51万元，去年同期为-85.84万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为13.30亿元，同比小幅增长9.87%，不过毛利率本期为4.04%，同比小幅下降了0.67%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比小幅增长
思美传媒2024年一季度非主营业务利润为568.78万元，去年同期为503.89万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -150.51万元 | -40.08% | -85.84万元 | -75.34% |
| 其他收益 | 153.80万元 | 40.96% | 423.76万元 | -63.71% |
| 信用减值损失 | 438.57万元 | 116.79% | 96.48万元 | 354.56% |
| 其他 | -22.50万元 | -5.99% | -15.63万元 | -43.91% |
| 净利润 | 375.52万元 | 100.00% | 224.45万元 | 67.31% |
4、净现金流由正转负
2024年一季度，思美传媒净现金流为-1.31亿元，去年同期为1,208.77万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为14.06亿元，同比增长17.65%；
但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为14.66亿元，同比小幅增长10.87%；（2）偿还债务支付的现金本期为1.83亿元，同比大幅增长2.66倍。
行业分析
1、行业发展趋势
思美传媒属于广告传媒行业，专注于整合营销服务与媒介代理业务。 广告传媒行业近三年受数字化升级和短视频流量红利驱动，市场规模持续扩容，2024年行业总收入突破1.2万亿元，年复合增长率约8.3%。未来趋势聚焦AI技术赋能内容生产、程序化广告投放优化及跨平台整合营销，预计至2027年市场空间将达1.6万亿元，其中短视频及社交电商领域贡献超60%增量。
2、市场地位及占有率
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