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南兴股份(002757)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长
南兴装备股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“林旺南”。公司的主要业务为专用设备，占比高达60.27%，主要产品包括IDC及云计算相关服务、自动封边机、数控钻、多排钻三项，IDC及云计算相关服务占比38.63%，自动封边机占比31.70%，数控钻、多排钻占比11.97%。
2024年一季度，公司实现营收9.54亿元，同比基本持平。扣非净利润7,919.90万元，同比小幅增长6.46%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅增长
1、主营业务利润同比小幅增长13.68%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.54亿元 | 9.40亿元 | 1.46% |
| 营业成本 | 7.58亿元 | 7.70亿元 | -1.49% |
| 销售费用 | 1,374.26万元 | 1,323.04万元 | 3.87% |
| 管理费用 | 3,032.30万元 | 3,091.06万元 | -1.90% |
| 财务费用 | 645.21万元 | 627.22万元 | 2.87% |
| 研发费用 | 4,033.42万元 | 2,848.00万元 | 41.62% |
| 所得税费用 | 1,242.49万元 | 1,246.55万元 | -0.33% |
2024年一季度主营业务利润为1.01亿元，去年同期为8,897.66万元，同比小幅增长13.68%。
虽然研发费用本期为4,033.42万元，同比大幅增长41.62%，不过（1）营业总收入本期为9.54亿元，同比有所增长1.46%；（2）毛利率本期为20.53%，同比小幅增长了2.38%，推动主营业务利润同比小幅增长。
2、净现金流由负转正
2024年一季度，南兴股份净现金流为1.54亿元，去年同期为-2,053.38万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为10.91亿元，同比增长23.84%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为10.91亿元，同比增长23.84%；（3）购买商品、接受劳务支付的现金本期为7.50亿元，同比增长24.77%。
但是收到其他与投资活动有关的现金本期为11.70亿元，同比大幅增长69.01%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
南兴股份属于专用设备制造业，核心业务聚焦于木工机械装备及智能化生产线。 专用设备制造业近三年受下游家具消费升级及智能制造政策推动，市场规模年均增长约8.5%，2024年行业规模突破3,200亿元。未来三年，行业将加速向自动化、数字化方向迭代，定制家居及整厂智能化解决方案需求驱动市场空间进一步扩容，预计2026年市场规模超4,000亿元。
2、市场地位及占有率
南兴股份在国内木工机械领域位居前五，2024年专用设备业务营收同比增长23%，头部家居企业战略合作占比超30%，智能化生产线市占率约12%，稳居细分赛道第二梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 弘亚数控（002833） | 高端数控设备制造商，产品覆盖封边机、裁板锯等 | 2024年高端封边机市占率25%稳居行业第一 |
| 青岛豪迈（002948） | 木工机械出口龙头企业，主营数控加工中心及自动化设备 | 2024年海外营收占比超40%位列行业前三 |
| 浙江力拓（603003） | 板式家具设备供应商，重点布局智能化生产线 | 2025年智能连线设备订单量同比增长35% |
| 南兴股份（002757） | 智能化木工机械及整厂方案服务商，专注家居行业 | 2025年产能扩建项目落地，订单交付周期缩短20% |
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