深桑达A(000032)2024年一季报深度解读：净利润同比增长但现金流净额较去年同期下降
深圳市桑达实业股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“中国电子信息产业集团有限公司”。公司的主营业务为产业服务，其中高科技产业工程服务为第一大收入来源，占比91.96%。
2024年一季度，公司实现营收153.76亿元，同比增长18.95%。扣非净利润529.28万元，扭亏为盈。深桑达A2024年第一季度净利润1.23亿元，业绩同比增长21.61%。
净利润同比增长但现金流净额较去年同期下降
1、净利润同比增长21.61%
本期净利润为1.23亿元，去年同期1.01亿元，同比增长21.61%。
净利润同比增长的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失2,574.87万元，去年同期损失1,013.04万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为2,790.52万元，去年同期为3,970.81万元，同比下降。
但是（1）主营业务利润本期为3.17亿元，去年同期为2.74亿元，同比增长；（2）投资收益本期为-2,115.02万元，去年同期为-3,623.25万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润同比增长15.64%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 153.76亿元 | 129.26亿元 | 18.95% |
| 营业成本 | 138.05亿元 | 115.92亿元 | 19.10% |
| 销售费用 | 2.41亿元 | 2.05亿元 | 17.44% |
| 管理费用 | 4.42亿元 | 3.97亿元 | 11.46% |
| 财务费用 | 7,958.14万元 | 7,604.78万元 | 4.65% |
| 研发费用 | 4.47亿元 | 3.56亿元 | 25.55% |
| 所得税费用 | 1.31亿元 | 1.27亿元 | 3.59% |
2024年一季度主营业务利润为3.17亿元，去年同期为2.74亿元，同比增长15.64%。
虽然毛利率本期为10.21%，同比有所下降了0.11%，不过营业总收入本期为153.76亿元，同比增长18.95%，推动主营业务利润同比增长。
3、非主营业务利润亏损增大
深桑达A2024年一季度非主营业务利润为-6,305.21万元，去年同期为-4,652.43万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3.17亿元 | 258.51% | 2.74亿元 | 15.64% |
| 投资收益 | -2,115.02万元 | -17.24% | -3,623.25万元 | 41.63% |
| 资产减值损失 | -2,574.87万元 | -20.98% | -1,013.04万元 | -154.17% |
| 其他收益 | 2,790.52万元 | 22.74% | 3,970.81万元 | -29.72% |
| 信用减值损失 | -4,487.12万元 | -36.57% | -3,624.43万元 | -23.80% |
| 其他 | 93.56万元 | 0.76% | -132.19万元 | 170.77% |
| 净利润 | 1.23亿元 | 100.00% | 1.01亿元 | 21.61% |
行业分析
1、行业发展趋势
深桑达A属于信息技术服务行业，聚焦云计算与数字化解决方案领域。 信息技术服务行业近三年受益于数字化转型加速，年均复合增长率超15%，2024年市场规模突破3.5万亿元。未来趋势上，AI驱动算力需求激增，政务云与行业云渗透率持续提升，国产化替代加速，预计2027年市场空间将超5万亿元，智能算力服务、混合云架构及垂直领域解决方案成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
深桑达A依托控股公司中国电子云，在政务云及国企数字化转型领域具备先发优势，其政务云市场份额位列国内前五，2025年央企国资云项目中标率超20%，在智慧城市细分场景落地项目中占据约15%的份额，但整体行业集中度较低，头部企业竞争胶着。
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