黑芝麻(000716)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
南方黑芝麻集团股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“李汉荣”。公司的主要业务为食品业务，占比高达62.88%，主要产品包括电商业务、冲饮类、硒食品三项，电商业务占比34.14%，冲饮类占比33.97%，硒食品占比20.78%。
2024年一季度，公司实现营收4.59亿元，同比下降25.70%。扣非净利润349.13万元，同比大幅下降60.07%。黑芝麻2024年第一季度净利润251.84万元，业绩同比大幅下降75.53%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低25.70%，净利润同比大幅降低75.53%
2024年一季度，黑芝麻营业总收入为4.59亿元，去年同期为6.18亿元，同比下降25.70%，净利润为251.84万元，去年同期为1,029.29万元，同比大幅下降75.53%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为686.81万元，去年同期为1,166.93万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为205.61万元，去年同期为371.21万元，同比大幅下降；（3）营业外利润本期为-63.97万元，去年同期为34.45万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比大幅下降41.14%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.59亿元 | 6.18亿元 | -25.70% |
| 营业成本 | 3.66亿元 | 5.01亿元 | -26.94% |
| 销售费用 | 3,493.64万元 | 4,639.96万元 | -24.71% |
| 管理费用 | 3,165.46万元 | 3,656.96万元 | -13.44% |
| 财务费用 | 1,557.02万元 | 1,858.64万元 | -16.23% |
| 研发费用 | 45.18万元 | 56.91万元 | -20.61% |
| 所得税费用 | 22.47万元 | 67.99万元 | -66.95% |
2024年一季度主营业务利润为686.81万元，去年同期为1,166.93万元，同比大幅下降41.14%。
虽然毛利率本期为20.32%，同比小幅增长了1.35%，不过营业总收入本期为4.59亿元，同比下降25.70%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润亏损增大
黑芝麻2024年一季度非主营业务利润为-412.50万元，去年同期为-69.64万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 686.81万元 | 272.72% | 1,166.93万元 | -41.14% |
| 营业外支出 | 66.73万元 | 26.50% | 7.06万元 | 844.88% |
| 其他收益 | 205.61万元 | 81.64% | 371.21万元 | -44.61% |
| 信用减值损失 | -542.13万元 | -215.27% | -460.50万元 | -17.73% |
| 其他 | -9.25万元 | -3.67% | 26.70万元 | -134.65% |
| 净利润 | 251.84万元 | 100.00% | 1,029.29万元 | -75.53% |
4、净现金流同比大幅下降5.35倍
2024年一季度，黑芝麻净现金流为-6,568.23万元，去年同期为-1,034.19万元，较去年同期大幅下降5.35倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为3.37亿元，同比大幅下降33.20%；（2）偿还债务支付的现金本期为2.52亿元，同比下降18.76%。
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为5.02亿元，同比下降29.63%；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为9,143.54万元，同比大幅增长132.34%。
行业分析
1、行业发展趋势
黑芝麻属于休闲食品行业，主营产品包括黑芝麻糊、健康食品及植物饮品。 近三年，休闲食品行业规模持续扩大，2023年市场规模突破1.2万亿元，年复合增长率约8%。消费升级推动产品高端化、健康化，低糖、功能性零食需求激增。未来五年，行业预计保持6%-8%增速，2025年市场规模或达1.5万亿元，线上渠道占比将提升至40%以上，下沉市场及Z世代消费群体成为增长主力。
请下载并登录APP，即可阅读全文
